规模业绩分析
　　二季度纯债基金规模回升，合计7.08万亿，较上季末增加8.25%，其中短债基金增长13.7%，中长债基金增长7.15%。固收+规模延续高增，规模合计3.78万亿，较上季末增加11.73%，其中二级债基规模环比上涨17.75%，含权仓位15%-25%的二级债基及偏债混合型基金获得的资金流入最多。
　　二季度固收基金均录得正收益，可转债基金收益最佳。
　　持仓特征分析
　　纯债基金信用债仓位和利率债仓位均有下降;固收+基金股票仓位上升，转债仓位微降。
　　杠杆率方面，纯债基金和转债增强型固收+基金下降，股票增强型固收+基金上升;纯债基金和固收+基金重仓券久期上升;信用偏好上，纯债和固收·基金信用评级AAA规模小幅上升。
　　固收+基金二季度末重仓股较上季度在科技板块的占比显著上升，周期板块的占比下降较多;二级债基和偏债混合型基金重仓股所在的第一大行业均为电子。
　　转债策略方面，持仓转债弹性上升;评级上，可转债基金AA4等级品种占比上升，转债风格型基金AA评级占比上升;行业分布上，银行类转债仍为第一大持仓
　　部分基金经理二季报展望
　　纯债基金经理大多认为三季度债市整体维持震荡格局，操作思路一是保持高流动性、灵活久期动态调整，把握利率波段交易;二是恻重中高等级信用债配置价值,谨慎下沉弱资质信用，同时密切跟踪地方专项债、超长特别国债供给节奏与流动性调控工具变化。
　　“固收”基金经理认为债券端流动性宽松托底利率。权益端短期波动放大但中长期仍存结构性机会，科技景气度维持高位但市场定价已极度分化。存在再均衡预期。配置层面，一方面长期布局科技、高端制造等优质龙头，另一方面增配传统低估值行业等待需求修复，通过股债仓位动态平衡、分散行业弹性对冲波动。可转债基金经理认为市场凤格或将迎来再均衡窗口，前期占优的科技波动加剧，传统板块存在估值修复空间，转债自带债底保护，风格切换行情中受益节奏早于股票。
　　风险提示:政策不确定性;基本面超预期利空债市;海外地缘冲突影响风险偏好;基金相关信息及数据仅作为基金研究使用。不作为募集材料或者宣传材料;本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。