摘要
　　中东局势升级美国301关税落地
　　【行情复盘】
　　本周震荡走强，交易中枢上移。主力合约EC2608报收于2817点，按收盘价周环比上涨5.43%；次主力合约EC2610报收于1741.5点，按收盘价周环比上涨6.87%；最近月合约EC2607报收于3715点，按收盘价周环比上涨1.31%；最远月合约EC2706报收于1813点，按收盘价周环比上涨3.07%。本周八大合约交易量合计11.16万手，交易总额138.86亿元。
　　【重要资讯】
　　7月24日SCFI（上海→欧洲）录得$3155/TEU和$5247/FEU，周环比下跌1.9%和3.2%；FBX（中国→欧洲）录得$5575.4/FEU，周环比下跌2.9%；NCFI（宁波→欧洲）录得2141.01点，周环比下跌1.5%。8月上旬线下报价中枢约$4500-4800/FEU，其中马士基Week32开舱价周环比下调$200/FEU至$4600/FEU。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：中东局势升级和8月下跌趋缓推动本周期市整体震荡上扬。先看地缘方面：美伊互袭升级，美军连续轰炸伊朗，抽调B1轰炸机，增兵中东，可能发动更大规模袭击；伊朗反击中东美军基地，造成至少三名美军阵亡；胡塞武装威胁航运企业勿前往沙特港口，否则将被袭击。霍尔木兹海峡和慢的海峡存在被双重封锁的风险，引发航运供应链断裂担忧，复航预期被延期。同时，布伦特原油价格一度反弹至102美元/桶，导致多家船东调整紧急燃油附加费。再看即期市场：8月上旬各大船东下跌运价幅度相对有限，其中马士基Week32开舱价环比仅下调$200/FEU至$4600/FEU，推动EC2608及其他中远月合约贴水回补。不过，期间仍传出双方可能谈判以及船东降价消息，因此上涨过程中多次出现回吐。
　　后市展望：EC2607与EC2608交割期相差五周，盘面提前计价每周平均下跌180点（折合约$260-290/FEU）。相较于EC2607交割最后一周Week30，马士基Week31和Week32开舱价累计仅下调$200-300/FEU，8月上旬下跌斜率相对平缓，关注8月中下旬开舱情况。9月舱位充沛，比8月高出约9%，尤其上半月周均运力规模超过30万TEU，或引发加速下行。美伊处于战与和的十字路口，双方可能继续处于边打边谈的状态之中，这并不利于班轮复航，目前并不看好今年底前能实现苏伊士运河大规模复航。在宣布强迫劳动301关税之后，美国近期可能宣布产能过剩301关税、反倾销和反补贴以及其他各种关税，同时欧盟与中国的贸易摩擦加剧。关税战不利于全球贸易，关注中美正在推进互降关税商议以及中欧高层贸易磋商的情况。
　　【交易策略】
　　下周可以考虑区间交易。主力合约EC2608支撑位2650-2700点，压力位2900-2950点