近期重要事件与核心观点：
　　锂电：锂电8月排产预计环增超7%，强基本面有望支撑锂电池及材料反弹。7月24日，宁德时代发布2026年中报，2026H1实现归母净利润432.84亿元，同比+41.98%，并拟以200-400亿元（含本数）自有或自筹资金以集中竞价回购A股，价格上限573元/股，预计回购股份约占公司当前总股本0.75%-1.51%。据大东时代智库公众号，预计8月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约304GWh，环比增长7.4%，超出月初预判的3%-5%区间。锂电池A排产量106.3GWh，锂电池B排产量37.8GWh，锂电池C排产量18.7GWh。8月中国储能电芯排产预计达125GWh，环比净增约10GWh，增量主要来自314Ah规格的海外出口订单。美国、中东等地的大储项目为冲刺年底并网节点，目前已进入集中备货期，对应产线8月基本满产，多数厂商交付排期已排至10月中旬。我们预计电池排产旺盛将加剧材料端供不应求，强基本面有望支撑锂电池及材料反弹。
　　钠电、磷酸锰铁锂加速放量，固态电池行业标准加速落地。钠电方面，宁德时代在欧洲签署两个钠电储能大单，分别2GWh和5GWh，有望年内和明年部署，看好Q4及2027年钠电放量。磷酸锰铁锂方面，容百科技2026年上半年磷酸锰铁锂满产满销，并进入盈利阶段，已在插混车型实现规模应用，商用车端通过车规认证。固态方面，工信部锂电池及类似产品标准工作组秘书处已组织成立了标准项目组，定于2026年7月27日-7月28日召开10项固态锂电池行业标准征求意见稿讨论会，固态电池标准有望加速落地。
　　AIDC：谷歌资本开支预期上修，多家公司强化算力布局打消过剩担忧。海外方面，（1）7月23日谷歌母公司发布二季度财报，将全年资本支出预期从1800亿-1900亿美元上调至1950亿-2050亿美元。财报显示Q2营收1198亿美元，同比+24%，经营利润407.7亿美元，超过市场预期；净利润因包含990亿美元未实现股权收益达1121亿美元，远高于上年同期。（2）7月21日，英伟达发文宣布Vbeinra Ru正在全面量产，面向“千兆级AI工厂”的Vera Rubin平台正在全球扩大部署，CoreWeave、谷歌云、微软Azure和甲骨文云等已开始采用Vera Rubin NVL72系统。（3）据7月23日上海证券报公众号资讯，OpenAI到2030年算力支出预测大幅上调至近7500亿美元，明显高于今年年初提出的6000亿美元规划。公司已与佐治亚电力公司签署协议，为位于埃芬汉县的数据中心园区锁定3.2吉瓦电力供应。若项目达到满负荷规模，总投资或将超过300亿美元，有望成为OpenAI迄今最大的数据中心之一。（4）据芯智讯公众号7月23日资讯，当地时间7月22日，AMD和Anthropic宣布，将在AMDHelios机架式解决方案中部署高达2吉瓦的AMDInstinct MI450系列GPU，首批1吉瓦的部署将于2027年上半年开始。同时AMD承诺未来将对Anthropic进行高达50亿美元的战略股权投资。（5）据7月22日usnews转引路透社资讯，SpaceX拟在德州建GW级AI数据中心，且近期已与Anthropic以及谷歌客户签署协议，向其租售大量计算资源，两笔合同总价值逾700亿美元，年化收入规模达260亿美元（据财联社公众号），这为其GrokAI产品带来了新的收入来源。我们认为，从近期事件来看，AI领域算力依然紧缺，特别是谷歌上调全年资本开支预期，凸显了当前AI算力基础设施投资需求的迫切性。
　　国内方面，7月23日500kV云谷变电站至华为马场园数据中心的220kV线路工程正式开工。这是500千伏云谷变电站投运后首条直接服务于重点数据中心用户的电力送出工程，标志着贵安新区推动“算电协同”发展、服务“东数西算”国家战略取得新进展。
　　海外大厂上调cpex预期，加强AI基础设施投资行为，有望强化今年底至明年年海外算力供应链需求预期。近期建议重点关注：液冷设备英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份、磁谷科技；柴油发电机泰豪科技、科泰电源；机柜外电源科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源麦格米特、欧陆通；变配电设备金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华。
　　储能：波兰户储转向微电网，国内十五五确立储能为新型电力系统的“关键支撑”。波兰国家环境保护与水资源管理基金会近日宣布，将于2026年第三季度启动新一轮“户储补贴计划第二部分”，总预算达10亿兹罗提。此举标志着波兰户储政策向“构建具备智能调度与应急备用的家庭微电网”进行转变。我们认为，此次新政不仅通过10kWh起步的门槛扩大了政策覆盖面，更通过强制要求EMS系统与停电备用能力，为户储产品的智能化与高附加值提供了明确背书。
　　7月23日，国家发改委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》，明确将储能从“十四五”的配套角色提升为新型电力系统的“关键支撑”。规划首次将“含源侧配建储能”纳入风电光伏的置信出力与晚高峰电量占比考核，并提出到2030年新型储能装机力争达到3亿千瓦，较“十四五”目标扩大10倍。我们认为，储能式行进业入正以“可靠替代”为核心的价值兑现期，容量电价机制的完善将驱动项目盈利模式从政策补贴转向市场