核心观点
　　股价表现：上游与医药涨势领先，互联网有所回撤
　　本周，恒生指数+1.6%（上周+1.6%），恒生综指+1.4%（上周+0.7%）。风格方面，中盘（恒生中型股+3.7%）＞大盘（恒生大型股+1.1%）＞小盘（恒生小型股+1.0%）。
　　主要概念指数分化。上涨幅度较大的主要有恒生生物科技（+4.3%）；下跌幅度较大的主要有恒生互联网（-1.9%）。
　　国信海外选股策略组合净值均有所上涨。上涨幅度较大的主要有ROE策略全天候型/防御性（+4.7%）。
　　25个行业上涨，5个行业下跌。涨幅较大的主要有：有色金属（+11.2%）、煤炭（+6.0%）、计算机（+5.5%）、银行（+4.4%）、钢铁（+3.9%）；跌幅较大的主要有：传媒（-5.3%）、商贸零售（-3.0%）、食品饮料（-1.3%）、纺织服装（-1.1%）、房地产（-0.8%）。
　　估值水平：整体估值回升，上游与医药领先
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）+1.0%至10.4x；恒生综指估值+1.3%至10.2x。
　　主要概念指数估值分化。上升幅度较大的主要有恒生生物科技（+4.7%至23.3x）；下降幅度较大的主要有恒生互联网（-4.2%至13.4x）。
　　国信海外选股策略组合估值均有所上升。上升幅度较大的主要有ROE策略进攻型（+12.8%至12.5x）。
　　23个行业估值上升，6个行业估值下降。估值上升幅度较大的主要有：有色金属（+10.5%）、煤炭（+7.4%）、计算机（+4.8%）、医药（+4.3%）、国防军工（+4.1%）；估值下降幅度较大的主要有：传媒（-5.6%）、纺织服装（-5.3%）、商贸零售（-4.0%）、钢铁（-2.7%）、食品饮料（-1.1%）。
　　业绩预期：整体稳步上修，钢铁与纺服领先
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）较上周+0.3%（上周+0.2%）；恒生综指EPS较上周+0.6%（上周+0.5%）。
　　主要概念指数EPS预期分化。上修幅度较大的主要有恒生汽车（+1.9%）；下修幅度较大的主要有恒生生物科技（-0.6%）。
　　国信海外选股策略组合EPS预期分化较大。上修幅度较大的主要有红利贵族50（+0.5%）；下修幅度较大的主要有ROE策略进攻型（-7.4%）。
　　15个行业EPS上修，11个行业EPS下修，3个基本持平。上修的主要有：钢铁（+6.8%）、纺织服装（+4.4%）、轻工制造（+3.2%）、电子（+3.1%）、电力设备及新能源（+1.6%）；下修的主要有：煤炭（-1.3%）、房地产（-1.2%）、建筑（-1.0%）、医药（-0.7%）、国防军工（-0.7%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。