资讯：南宁白糖现货价5210.0元，昆明白糖现货价5052.5元，新疆棉花现货价17534.83元。
　　盘面：美白糖收14.81，涨跌幅-0.07%。美棉花收79.05，涨跌幅0.53%。
　　供需：
　　白糖：受印度出口限制及巴西降雨影响，国际糖价维持高位震荡。
　　棉花：美棉出口数据不佳，国内下游纺织需求恢复缓慢。
　　库存仓单：郑糖仓单24692.0张，涨跌幅为-0.42%；郑棉仓单10568.0张，涨跌幅为-0.49%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受多重因素影响维持偏强格局。供给端方面，印度延续出口限制政策，巴西中南部地区因降雨导致甘蔗压榨进度放缓，进一步收紧全球可贸易糖源。需求端，尽管高价抑制部分采购，但亚洲地区刚性需求依然存在，市场对厄尔尼诺天气可能带来的减产预期持续发酵。整体来看，白糖基本面处于供需紧平衡状态，市场情绪偏乐观，但需关注后续主产国天气变化及政策调整对价格的扰动。
　　棉花：棉花市场近期表现疲软，主要受需求端拖累。美国农业部最新出口销售报告显示，美棉签约量及装运量均低于市场预期，显示全球纺织消费复苏乏力。国内方面，下游纺织企业开机率维持低位，产成品库存消化缓慢，企业对原料采购维持刚需节奏，市场缺乏信心。供给端，新年度全球棉花产量预计小幅增加，但部分主产国天气风险仍需关注。综合来看，棉花市场短期难改弱势震荡格局，等待下游需求实质性回暖信号。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善