【股指】
　　本周关注：1）趋势尚未企稳，周内或有短线反弹动作。其一，全球AI叙事降温，上周五海外科技股继续下跌，市场防御情绪仍在延续。A股方面，近期市场成交量出现明显下降，上周下跌过程中虽有反抽动作但幅度与持续性均有限，短期技术面暂未出现企稳信号。其二，当前挂钩股指期货的四大宽基指数已基本回吐2026年上半年涨幅，考虑到25年Q4的震荡区间是成交密集区，叠加期指贴水等在上周逆势收敛，预计该位置附近有反弹的概率，但重回前高的难度大，建议单边操作者观望为主，有短线博弈者日内滚动做多，注意仓位控制。2）IF-IM可部分止盈。考虑到当前该组合已大幅回归且逼近年初高点，预计短期会有情绪反复，建议部分落袋为安。中期来看，在新的宏观变量出现之前，市场将呈现科技+防御并存的局面，对应IF-IM组合震荡均衡为主，投资者可等待新一轮性价比回归后的参与机会。
　　【原油】
　　原创信达期货研究所信达期货研究所2026年7月21日08:57浙江周一盘面剧烈波动，当天地缘升级与斡旋的消息并存。胡塞武装宣布对沙特的海上运输禁航，特朗普警告伊朗须为三名美军士兵的死亡负责，而斡旋方提出为期十天的停火提案，伊朗外交部确认收到调解人的提议并表示谈判可以继续。禁航令的意义在于风险不再局限于霍尔木兹，经曼德海峡的约400万桶/日沙特出口同样暴露其中，不过胡塞自去年10月加沙停火以来并未袭击商船，宣布与执行之间仍有距离。与此同时，黑海方向的里海管道联盟码头因无人机袭击停装，可用的替代路径同步收窄。盘面收高而涨幅有限，反映资金在等待禁航是否落地以及提案能否被接受，而缓冲库存的消耗意味着一旦禁航兑现，价格的向上弹性会比前期更大。