资讯：南宁白糖现货价5210.0元，昆明白糖现货价5045.0元，新疆棉花现货价17729.33元。
　　盘面：美白糖收14.82，涨跌幅2.85%。美棉花收78.63，涨跌幅-0.76%。
　　供需：
　　白糖：国际糖价高位震荡，巴西压榨进度偏慢，印度出口政策收紧支撑市场。
　　棉花：棉花需求前景低迷，美棉出口数据疲软，国内下游纺织企业开机率下降。
　　库存仓单：郑糖仓单24797.0张，涨跌幅为-0.46%；郑棉仓单10620.0张，涨跌幅为-0.57%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场整体呈现偏强运行态势，主要受到全球供应端收缩的支撑。巴西中南部地区甘蔗压榨进度不及预期，叠加干旱天气影响作物单产，导致糖厂压榨量同比下降。印度方面，政府延续出口限制政策，旨在优先保障国内消费，进一步收紧了国际市场的可贸易量。泰国虽然开榨初期进度正常，但市场对厄尔尼诺气候的后续影响仍存担忧。需求端来看，亚洲主要消费国采购节奏平稳，但高糖价抑制了部分进口意愿。整体上，白糖市场供需格局偏紧，短期价格维持高位震荡，市场关注后续北半球主产国天气变化及印度出口政策动向。
　　棉花：近期棉花市场延续弱势震荡格局，主要受制于下游需求持续疲软。国际方面，美国农业部发布的出口销售报告显示，美棉签约量连续数周处于低位，主要买家中国和越南采购意愿不强，显示全球纺织消费恢复缓慢。印度棉花产量预期上调，但国内纺织厂开工率不足，导致库存压力累积。国内市场方面，新疆棉区新棉收购进度平稳，但皮棉现货销售不畅，下游棉纱企业订单不足，部分中小型工厂降低开机率或提前放假。纺织终端消费中，服装出口增速放缓，内需市场受制于居民消费信心偏弱。整体来看，棉花市场缺乏明显利多驱动，价格在低位区间整理，后市需关注中美贸易关系变化及下游补库节奏。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善