本周产业集中在人工智能和超节点。2026年7月17日，月之暗面正式发布新一代旗舰模型Kimi K3，成为目前全球参数规模最大的开放权重模型之一，并成功登顶全球开源模型第一。超节点是AI基础设施进入系统级竞争的重要标志，大模型算力需求不断扩大后，单颗芯片性能已经无法单独决定系统能力，芯片之间高效通信、内存资源统一等各个维度逐渐成为影响算力效率的关键因素。
　　【主题与产业趋势】Kimi K3登顶全球开源模型第一。大模型竞争正进入开源与闭源并行演进、相互挤压的新阶段。闭源模型仍掌握前沿能力、产品入口和企业级服务优势，OpenAI、Anthropic、谷歌等厂商依靠更强的复杂推理和多模态能力，继续占据高价值任务与企业核心场景。但与此同时，开源及开权重模型的进步正在显著改变行业竞争结构，DeepSeek、通义千问、MiniMax等模型在日常使用、代码、长上下文等场景中的可用性持续提升，使大量中低复杂度、高频调用任务具备了从闭源API迁移至开源模型，形成了对闭源大模型的冲击。超节点建设浪潮下的高速互联发展机遇。超节点是面向大模型训练与推理构建的新型高密度算力系统，其核心是通过高速、低时延的Scale-up互联，将数百颗甚至数千颗GPU、NPU或其他AI加速芯片连接为一个统一的逻辑计算单元。超节点是AI基础设施进入系统级竞争的重要标志，大模型算力需求不断扩大后，单颗芯片性能已经无法单独决定系统能力，芯片之间高效通信、内存资源统一等各个维度逐渐成为影响算力效率的关键因素。
　　【重要资讯】GDP：财联社7月15日电，国家统计局公布数据，初步核算，上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.0%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。针对二季度GDP增速波动，国家统计局副局长毛盛勇表示，经济平稳运行、向新向优的基本面没有变，GDP波动主要受一些短期因素及外部因素影响，受影响大一点的主要是一些石化相关行业，以及煤炭生产受到一些影响，其他行业都是正常的。美伊冲突：截至7月18日，本次美伊互袭仍然在持续，中东多国均传出民用设施遭袭的消息。对于美国公然违反此前签署的谅解备忘录且持续对伊采取军事行动，伊朗方面已在17日发出“全面进攻”的预警。而在18日，伊朗方面更是明确发出宣告：停止履行谅解备忘录。伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊也在同日发表声明，指责美国一再违约，还表态将让美国“付出更为沉重的代价”。
　　【全球股市表现】上周全球股市涨跌互现，其中能源、日常消费、公共事业表现较好，信息技术、材料、工业表现一般。
　　风险提示：经济数据不及预期，政策理解不全面，海外政策超预期收紧。