本周餐饮旅游板块指数下跌2.34%，表现强于沪深300指数(下跌5.26%)和创业板指数(下跌10.78%)；商贸零售板块指数下跌1.01%，表现强于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：看好阿里云收入加速增长及AI云业务成长潜力，关注大模型及自研芯片催化，推荐阿里巴巴；龙头电商公司估值低位，推荐拼多多、京东集团、唯品会。2）本地生活：美团外卖竞争趋于缓和，到店竞争长期无忧，重点推荐。3）出行：看好后续旅游板块延续高景气度，旅游产业链上，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。
　　本周餐饮旅游板块指数下跌2.34%，表现强于沪深300指数(下跌5.26%)和创业板指数(下跌10.78%)；商贸零售板块指数下跌1.01%，表现强于沪深300指数和创业板指数。
　　2026年上半年社会消费品零售总额增长1.3%。7月15日，据国家统计局数据，上半年，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额229034亿元，增长2.8%。6月份，社会消费品零售总额42691亿元，同比增长1.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额38900亿元，增长3.0%。按消费类型分，上半年，商品零售额220467亿元，同比增长1.1%；餐饮收入28255亿元，增长2.8%。6月份，商品零售额37924亿元，同比增长0.9%；餐饮收入4767亿元，增长1.2%。
　　阿里千问将作为AI能力集成至苹果智能。7月15日，《科创板日报》获悉，阿里千问将作为AI能力集成至Apple智能，为iOS、iPadOS、macOS和visionOS的中国用户带来智能体验。用户无需在应用间切换，即可在Apple设备上直接体验千问的文本与图像理解、内容生成等能力。今日，网信办发布7款提供手机端侧生成式人工智能服务备案信息，其中包括苹果智能、华为小艺大模型、OPPOAndesGPT大模型等。
　　QWEN 3.8正式版即将发布并开源。7月19日千问官方发布通知，Qwen3.8很快将发布并开源，新模型参数2.4T，正在以“天”为单位持续进化。Qwen3.8-Max预览版模型已首发上线阿里Token Plan、Qoder及QoderWork，新模型限时优惠，白天credits消耗限时1折，夜间更低；TokenPlan个人版及团队版均有优惠，低至每月35元起。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。