本周关注：航运方面，关注低估值油轮股及高股息集运股；基础设施方面，关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升；航空方面，关注油价对行业盈利影响；快递方面，关注26年行业竞争格局和估值修复潜力。
　　航运：本周美伊冲突再度升级。油轮股目前估值较低，中期关注油运补库需求。集运方面，前期抢运红利继续退潮，SCFI综合指数连续两周回落、美西跌幅居前，中期需观察7月下旬运价能否企稳。近期市场风格偏向避险板块，中远海控等高股息集运股关注度提升。油轮方面，美伊冲突升级致油价大幅上涨，霍尔木兹海峡通航量骤降，VLCC运价本周延续高位震荡、关注后续补库需求释放，目前油轮股估值便宜，中期维度关注中远海能。干散货方面，好望角型运价高位回调，煤炭货盘改善支撑巴拿马船型运价，后续需观察补库持续性与需求边际变化。特种船方面景气度维持，中期仍然继续推荐中远海特。
　　基础设施：关注市场风格转变，红利资产配置价值有望提升。周度数据方面，2026年第27周（6.29-7.5）公路货车通行量为5310.3万辆，环比下降3.1%，同比增长0.2%；国家铁路运输货物7755.4万吨，环比下降3.1%，同比下降1.1%；港口完成货物吞吐量26253.5万吨，环比下降2.9%，同比增长1.0%；完成集装箱吞吐量683.2万标箱，环比下降5.3%，同比增长4.6%。头部高速全年业绩稳健、派息预期稳定，建议优选个股配置。港口方面，作为稳定且永续的现金流资产，当前估值在基础设施资产中处于偏低水平，HALO概念有望带来催化，叠加国际地缘关系变化持续，港口是仅次于航运的战略资源，建议关注配置价值提升。铁路方面，煤炭运输通道或将受益于煤炭需求改善，高铁或将受益于京沪线及合蚌线公布票价上浮20%带来的弹性。推荐标的：招商公路、大秦铁路、青岛港、招商港口。
　　快递：申通及韵达发布中报预期，板块业绩总体高增长。1）从月度及周度数据来看，根据国家邮政局披露，上半年快递业务量完成1004亿件，同比增长5%，快递业务收入7714亿元，同比增长7.3%，其中单6月快递业务量完成175.1亿件，同比上升3.8%；快递业务收入完成1360.4亿元，同比上升7.7%。2026/7/6-2026/7/12揽收量为39.1亿件，环比+0.1%，同比+5.8%；投递量为39.2亿件，环比+1.5%，同比+5.1%。2）反内卷政策基调延续，行业总体竞争可控，盈利有望持续高增长。本周申通、韵达预告上半年业绩同比分别增长109.6%-133.9%、71.2%-98.6%。当前行业估值性价比和中长期配置价值依然较高，短期建议关注行业内卷政策动向和业绩释放节奏。推荐标的：中通快递-W、圆通速递、申通快递、顺丰控股。
　　航空：暑运旺季主要指标快速爬升，客流同比恢复正增长。1）高频数据：根据航班管家数据，本周（2026/7/10-2026/7/16），民航旅客量环比+3.8%，同比+1.9%，其中国内旅客量环比+3.1%，同比+1.2%；国内客座率环比+0.8pct，同比+2.0pct；国际及地区客流环比+9.9%，同比+7.3%。2）美伊局势升级：本周美军发起多轮袭击，伊朗则大规模反击美军基地并重新封锁霍尔木兹海峡。受地缘风险与原油供应链断裂危机刺激，国际油价本周大幅上涨；预计后续美伊局势和海峡通行情况仍具有不确定性，需关注中东局势波折对油价和板块情绪的影响。
　　物流：TAC上海出境空运价格指数周环比-1.8%，同比+20.5%。推荐标的：东航物流、中国外运（A股）。
　　风险提示：人民币大幅贬值、油价大幅上涨、快递价格战恶化、重大海上安全事故、重大自然灾害等