周观点：暑运需求持续释放，7月16日单日旅客量创新高，同比2025年+7.1%。高油价对航司成本压力有望逐渐减弱，短期建议重视航空板块布局机会，中长期看好“供需需化”及“供内卷”下航空板块景气度，民航供高客座率有望持续向航司利润兑现传导。运力需给维持低增速、需求持续增长，需需缺口缩小、人民币走强及政策的呵护，航司盈利有望不断改善。关注中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、海航控股。
　　行情回顾：本周（2026.7.13-2026.7.17）交通运输板块行业指数上涨0.04%，跑赢上证指数5.85个百分点（上证指数下跌5.81%）。从申万交通运输行业三级分类看，涨幅前三名的板块分别是港口、铁路运输、公交，涨幅分别为3.24%、2.13%、2.07%，跌幅前三名的板块分别为仓储物流、航空运输、公路货运，跌幅分别为5.93%、2.36%、2.34%。
　　航运港口：持续重视特种船运输标的中远海特；干散货运价震荡。特种船运输，中远海特预计2026年上半年实现归母净利润12.79-14.02亿元，同比增长55%-70%，中值13.41亿元；其中，二季度实现归母净利润8.73-9.96亿元，同比增长81.88%-107.50%，环比增长115.02%-145.32%。公司业绩高速增长主要受益于，行业层面，特种船市场二季度需求爆发、运力趋紧，运价持续上行；公司层面，船队规模增长、运力迭代化”，货源结构持续化”。油运，7月17日，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价（CT1）报292520美元/天；西非马隆格/杰诺至宁波26万吨级船运价（CT2）报146621美元/天。集运，7月17日，SCFI为3080.31点，环比下跌3.3%；其中，欧线运价为3215美元/TEU，环比下跌3.5%，美西和美东运价分别为5721和8172美元/FEU，分别环比下跌8.0%、上涨0.5%。干散货，运价高位震荡，BDI于7月17日收于2752点，BCI收于4097点，关注干散货运输潜在的上行周期。重点关注中远海特、海通发展、松发股份、中国船舶、招商轮船、招商南油、中远海能、中远海控、海丰国际和中集安瑞科等。
　　物流：2026年6月快递量价表现稳健，行业6月件量同比+3.8%，圆通/申通/韵达/顺丰6月件量分别同比+8.6%/+18.6%/-0.1%/-4.9%，单票收入分别同比-2.0%/+6.0%/+10.5%/+5.4%，继续看好内卷”持续性。本周申通、韵达发布业绩预告，2026Q2归母净利润均预计翻倍，与圆通此前预告高增相互验证，在供内卷”背景下通达系盈利弹性加速释放。我们看好两条投资主线：1）出海线：海外电商GMV的高速增长，带动快递业务量迅猛增长，推荐极兔速递。2）“供内卷”线：2026Q2通达兔在供内卷”背景下通达系盈利弹性正加速释放。下半年“供内卷”政策持续深”（广东锁盘延长至8月底、监管近期数次强调整治“供卷””竞争），旺季涨价及社保成本传导将为价格提需持续支撑，单价延续同比增长态势，全年通达系业绩高增确定性强。竞争格局方面，头部公司份额延续提升趋势。推荐中通快递、申通快递、极兔速递，建议关注圆通速递。
　　出行：暑运需求持续释放，7月16日单日旅客量创新高，同比2025年+7.1%。高油价对航司成本压力有望逐渐减弱，短期建议重视航空板块布局机会，中长期看好“供需需化”及“供内卷”下航空板块景气度，民航供高客座率有望持续向航司利润兑现传导。运力需给维持低增速、需求持续增长，需需缺口缩小、人民币走强及政策的呵护，航司盈利有望不断改善。持续跟踪航司顺价能力持续性，关注油价边际变”、公商务出行需求、跨境游变”及北美国际航班恢复情况。关注中国东航H/A、中国国航H/A、南方航空H/A、华夏航空、春秋航空、吉祥航空、海航控股。
　　公路：本周高速公路板块股息率仍处吸引力区间。震荡市中，高速公路等公用事业类红利资产防御属性凸显，关注配置机会。建议关注：皖通高速、山东高速、宁沪高速、粤高速A、四川成渝、招商公路等。
　　风险提示：宏观经济波动；恶性价格竞争；政策风险；原油需求大幅下降；OPEC+增产不及预期；制裁落地不及预期；出行需求恢复不及预期；第三方数据可信性风险；人民币大幅贬值风险；油价大幅上涨风险等。