本报告导读：
　　近一周，申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌1%，汽车零部件指数下跌9%，商用车指数下跌4%。6月国产摩托车行业景气度较好；小鹏首款全球车型MonaL03正式上市。
　　投资要点：
　　投资策略与建议：我们维持行业“增持”评级，看好：1）AIDC发电装备技术路径百花齐放，推荐柴发+燃气发电机组+SOFC多元布局的潍柴动力及曲轴连杆供应商天润工业。2）液冷是汽车零部件有望发挥制造体系和规模优势的赛道，推荐数字电源全面发力的银轮股份。3）国际形势变化下，中国新能源车出海迎来新机遇，商用车推荐新车种出海的中国重汽、福田汽车、金龙汽车，乘用车推荐海外发力渠道多元的吉利汽车；国内反内卷，经销商议价能力反弹，推荐中升控股。4）智驾产业链有望受到L3测试进展的推动，推荐耐世特、中国汽研。5）人形机器人赛道，从企业长期布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔。
　　近一周（2026/7/10-2026/7/17，下同）：申万汽车指数下跌6%，汽车整车指数下跌1%，汽车零部件指数下跌9%，商用车指数下跌4%。相对万得全A，近一周：申万汽车指数跑赢2%，汽车整车指数跑赢7%，汽车零部件指数跑输1%，商用车指数跑赢5%。汽车行业近一个月（2026/6/17-2026/7/17，下同）：涨幅靠前的标的为鑫宏业、征和工业、春风动力、涛涛车业、赛轮轮胎等，跌幅靠前的标的为阿尔特、艾可蓝、卡倍亿、绿通科技、云意电气等。
　　根据乘联会数据，乘用车：7月1-12日，全国乘用车厂商批发37.9万辆，同比去年7月同期下降26%，较上月同期下降17%，今年以来累计批发1292.6万辆，同比下降6%。新能源：7月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发26.2万辆，同比去年7月同期下降9%，较上月同期下降15%，今年以来累计批发705万辆，同比增长4%。
　　6月国产摩托车行业景气度较好。根据中国摩托车商会官网，6月国内摩托车行业产销实现同比、环比双增长，外贸出口延续高增长态势。我们认为：摩托车行业内销、出口的景气度均有望持续上升；目前部分摩托车标的估值较低，建议关注，看好春风动力、隆鑫通用。
　　小鹏MONAL03全球上市，物理AI国际化提速。2026年7月16日，小鹏集团在德国慕尼黑举办“XPENGLIVE：PHYSICALAIFORALL”小鹏品牌日暨MONAL03全球上市发布会，正式推出MONA系列首款全球车型小鹏MONAL03，并面向全球65个国家开启销售。这是小鹏首款中欧同步上市、同步发布的车型。发布会后一小时，新车大定突破4.6万辆，表现亮眼。
　　风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。