本报告导读：
　　中国太平发布2026年上半年业绩预增公告，预计净利润同比增长85%-95%，预计主要得益于投资回报提升，维持“增持”。
　　投资要点：
　　维持“增持”评级，维持目标价28.60港元/股，对应2026年P/EV为0.42倍：中国太平发布业绩预增公告，预计26年上半年归母净利润同比增长85%-95%，对应125.1至131.9亿港元。预计投资收益改善叠加保险主业经营稳健利好盈利平稳增长，维持2026-2028年EPS为5.99/ 6.39/6.66港元。维持目标价28.60港元，对应2026年P/EV为0.42倍。
　　成长型资产上涨叠加权益配置提升驱动投资业绩改善，保险服务业绩预计亦同比改善。1）2026H1权益市场整体回暖，上证指数较年初上涨3.2%，科创50/创业板指分别上涨64.3%/35.6%，成长风格相关板块涨幅突出，预计公司积极把握市场机会推动投资服务业绩改善；2）公司自2025年下半年以来显著提升权益配置，2025年末公司“股票+基金”在总投资资产占比16.6%，较2025H1提升4.0pt，预计2026H1权益资产对投资收益贡献显著提升。3）预计得益于保费收入稳健增长与费用管控优化，公司保险服务业绩亦同比改善。
　　预计NBV表现平稳，财险承保盈利稳健。根据偿付能力报告披露，2026Q1太平人寿规模保费同比增长7.6%，预计新保稳健增长叠加费用率改善、预定利率调降推动价值率改善，预测公司2026H1新业务价值同比+3.8%。2026Q1太平财险签单保费同比+3.5%，其中车险同比+0.1%，非车险同比+6.9%，增速均高于行业水平（2026Q1财险行业保费+2.8%，车险-0.4%，非车险+5.3%）。预计公司持续严格费用管控，深化非车险综合治理，利好推动COR改善。
　　催化剂：长端利率企稳；权益市场回暖。
　　风险提示：长端利率下行；权益市场波动；客需持续性有限