黑芝麻智能公告完成对亿智电子的收购：7月13日，黑芝麻智能公告完成对亿智电子的收购事项；结合此前披露，公司透过股权转让及增资协议以约4.78亿元合计控制亿智电子60%股权，后者成为非全资附属公司，其财务业绩将并入集团合并报表。
　　收购标的2026年上半年已超额完成全年净利润承诺：亿智电子业绩承诺为2026至2028年含税营业收入分别不低于3亿元、4亿元、5亿元，累计不低于12亿元；同期净利润分别不低于500万元、3500万元、5000万元，累计不低于9000万元。公司表示，亿智电子上半年营收同比高增、已超额完成2026年净利润承诺，毛利率与盈利水平实现改善。
　　公司补齐入门级低功耗算力，完善端侧AI推理算力矩阵，向泛端侧AI延伸：公司华山、武当系列SoC覆盖ADAS、Robotaxi、机器人大脑、AIBOX本地部署等高算力场景，亿智电子SV、SH、SA三大产品线覆盖智能车载、智能硬件与智能安防，补充0.5T至2T高性价比低功耗算力产品；双方将同时规划2T至10T中端产品线。我们认为，收购后公司算力覆盖从轻量化视觉感知到高阶自动驾驶及机器人中央计算，产品梯度更趋完整，有望拓展更广泛的下游应用市场。
　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2026/2027/2028年营业收入预期分别为16.16/24.85/36.23亿元，同比分别+97%/+54%/+46%。维持公司2026/2027/2028年归母净利润为-7.82/-2.21/-0.11亿元。2026/2027/2028年EPS分别为-1.09/-0.31/-0.02元。我们看好公司的成长空间，维持“买入”评级。
　　风险提示：公司对亿智电子的整合协同不及预期、亿智电子的业绩承诺兑现不及预期；行业竞争加剧