主要观点：
　　禽流感反复干扰引种，国产占比已升至34.5%
　　2021年之前，我国白羽肉种鸡依赖进口。为改变这种被动局面，以圣农为代表的企业积极投身白羽肉鸡育种工作。2021年12月，3个国产白羽鸡新品种通过“国家畜禽遗传资源委员会”审定；2021-2025年，国产白羽鸡祖代更新量从13.16万套稳步攀升至54.37万套，国产占比从10.6%升至34.5%，其中，圣泽901祖代更新量从13.16万套上升至28.19万套，圣泽901更新量占国产比重逾50%。2022-2026年，美国、新西兰、法国陆续爆发高致病性禽流感，我国祖代引种量大幅波动。
　　种鸡存栏、父母代销量处2019年以来同期高位
　　2026年第26周（6月29日-7月5日）：在产祖代种鸡存栏量166.61万套，处于2019年以来最高水平；后备祖代种鸡存栏量65.37万套，处于2019年以来同期中值水平；在产父母代种鸡存栏量2320.6万套，后备父母代种鸡存栏量1669.7万套，均处于2019年以来同期高位。从月度数据看，2026年1-5月，父母代鸡苗销量处于2016年以来最高水平；从周度数据看，2026年第26周（6月29日-7月5日），父母代鸡苗销量175.98万套，处于2019年以来同期最高。
　　鸡苗价格处近年偏高水平，肉鸡、鸡产品价格仍处低位
　　2026年1-5月，父母代鸡苗均价49.2元/套，5月均价50.96元/套，处于2018年以来同期偏高水平；2026年第26周（6月29日-7月5日），父母代鸡苗价格54.08元/套，同比增长14.6%，与2023年同期基本持平。2026年1-5月，商品代鸡苗均价2.9元/羽，5月均价3.35元/羽，处于2018年以来同期偏高水平；2026年第26周（6月29日-7月5日），商品代鸡苗价格2.59元/羽，同比增长121.8%，处于2019年以来同期最高。2026年以来，白羽肉鸡价格、鸡产品价格维持近年同期低位，1H2026白羽肉鸡、鸡产品均价7.4元/公斤、9.1元/公斤，均处于2018年以来低位。
　　多重因素共同推升2026年鸡苗价格
　　2026以来，父母代鸡苗价格、商品代鸡苗价格偏高，主要是因为祖代引种频繁受阻降低种鸡生产效率，下游肉鸡养殖和屠宰需求持续上升，以及进出口双重支撑。①当进口祖代更新受阻时，祖代企业会通过强制换羽延长种鸡使用周期，造成后续父母代、商品代鸡群抵抗力下降，及生产效率下滑，从而推升商品代鸡苗价格；②2021-2025年，全国白羽商品肉鸡屠宰量从68.6亿只增至91.2亿只，年复合增长率达到7.4%，下游对父母代、商品代鸡苗的需求稳步提升；③2026年1-5月，我国鸡肉出口量53.4万吨，同比+52.6%，鸡肉进口量27万吨，同比-31.5%，国内鸡肉供需格局改善。
　　2026年引种断档5月，白羽产业链价格获支撑
　　白羽祖代更新量和引种量与当年或次年父母代鸡苗价格，与次年商品代鸡苗价格有较强相关性，与毛鸡价格、鸡肉价格的相关性弱。2025年底，法国受禽流感影响封关，美国何时恢复引种未定，2026年1-5月我国白羽祖代引种中断，可类比2022年引种受阻的程度，6月法国引种陆续恢复；2026年1-5月，我国白羽祖代更新量35.2万套，处于2022年以来同期最低水平。我们预计，本次引种中断将支撑2026-2027年父母代鸡苗价格，同时利好2027年优质商品代鸡苗价格，也对毛鸡和鸡肉价格形成支撑，我们继续推荐益生股份、圣农发展。
　　风险提示
　　疫情；原材料价格大涨；政策调整。