主要观点：
　　行业周观点
　　本周（2026/06/29-2026/07/03）化工板块整体涨跌幅表现排名第28位，涨跌幅为-0.59%，走势处于市场整体下游。上证综指涨跌幅为0.41%，创业板指涨跌幅为-4.16%，申万化工板块跑输上证综指0.99个百分点，跑赢创业板指3.57个百分点。
　　本周昊华科技、多氟多等氟化工相关公司涨幅居前。电子级氟化物品类覆盖面广泛，是贯穿芯片全制程的刚需核心材料，半导体制造领域主流品类包含高纯电子级氢氟酸、专用氟化清洗液、高端氟聚合物（PFA/PTFE/FKM）等，直接决定集成电路良率、性能与长期可靠性，具备技术与客户认证双重准入壁垒高耸，长期由日本关东电化、中央硝子、三井化学及美国3M等海外龙头垄断供给。需求端据SEMI行业统计数据，2024年末至2028年全球前端晶圆制造产能复合增速将达7%，峰值月产能有望升至1110万片；其中7nm及以下先进工艺产能扩张动能突出，月产能将由2024年85万片攀升至2028年140万片，累计增幅约69%，对应复合年增长率14%。伴随集成电路制程持续微缩、集成度稳步提升，晶圆清洗、刻蚀、薄膜沉积等工序循环次数大幅增加，上游电子化学品单位晶圆消耗量同步成倍抬升。当前行业需求持续扩容，但国内相关产品整体国产化水平偏低，海外供给垄断带来的“卡脖子”缺口显著，国产厂商替代红利充足。
　　2026年化工行业景气度受周期与成长双轮驱动、共振向上。反内卷推动周期复苏，建议关注有机硅、PTA及涤纶长丝、己内酰胺、氨纶、维生素、代糖、制冷剂、磷化工；国产替代引领成长主线，推荐关注合成生物学、润滑油添加剂、显示材料、陶瓷、氟化工、高频高速树脂、电子化学品等行业:
　　（1）电子化学品为电子信息产业关键性基础化工材料，充分受益于晶圆产能扩张。光刻胶、封装材料、湿电子化学品和电子气体等关键材料的性能直接影响集成电路的质量与可靠性。随着全球半导体产业的快速发展，特别是中国集成电路市场的持续增长，电子化学品的需求也日益增加。据统计，我国集成电路用电子化学品行业市场主要被东京应化、JSR、陶氏化学、信越化学、富士胶片、杜邦、住友化学、默克等企业垄断，中国电子化学品严重依赖进口。需求端随着集成电路的集成度越来越高，特征尺寸越来越小，重复步骤越来越多，晶圆制造过程中使用的电子化学品用量成倍增长，市场空间将充分受益于晶圆产能扩张。推荐关注电子化学品产业，相关公司：中巨芯。
　　（2）有机硅行业盈利步入修复通道，新兴应用领域成为核心增长引擎。2019—2024年，国内有机硅DMC产能高速扩张，引发行业阶段性产能过剩，市场价格持续下行。2025年，行业无新增产能落地，叠加海外产能持续出清，供给端增速正式见顶。需求侧，新能源汽车、光伏等新兴领域需求维持高速增长态势，叠加出口量同比提升，行业供需格局显著改善。在此背景下，行业头部企业牵头召开行业发展研讨会，就有机硅产品达成动态定价机制与减产协议，推动行业盈利进入修复周期。建议关注合盛硅业、兴发集团。
　　（3）煤与乙烷作为原油的替代原料，兼具供应自主可控与价格持续低位的双重优势，相关企业盈利弹性显著。烯烃产品定价逻辑以油头工艺为主导，产品价格随原油价格同步上行。当前全球原油海运贸易核心通道霍尔木兹海峡运输受阻，原油供给不确定性提升，而煤与乙烷作为原油替代原料供应可控，属于安全资产，且价格维持低位进一步放大成本优势，煤化工与轻烃化工企业估值存在提升空间。建议关注宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学、鲁西化工。
　　（4）政策驱动与技术突破，OLED全尺寸渗透提速。OLED材料具有自发光、高色域、高对比、响应快、低功耗、柔性可弯折等特点，在手机和可穿戴设备等小尺寸领域保持快速增长。随着OLED技术工艺的持续优化，包括生产成本下降和良品率提升，在中尺寸的平板/笔记本电脑以及大尺寸电视市场的渗透速度也显著提升。折叠屏手机出货量持续提升。伴随苹果入局OLEDPC市场，OLED应用在移动电脑端渗透或加快。政策端国家出台多项扶持措施重点培育新型显示产业，在OLED领域通过政策引导加快关键材料和设备的国产化进程。建议关注莱特光电。
　　（5）AI基建方兴未艾，高频高速树脂国产突围。AI算力需求不断提升，由于服务器信号频率越高，PCB传输损耗越大，服务器PCB的电子树脂需要从低损耗材料升级为超低损耗材料。根据TrendForce预计，2026年AI服务器出货量占整体服务器出货量将由2023年9%增长至15%，年复合成长率为29%。AI服务器的快速发展将带动超低损耗电子树脂的需求增量。除人工智能外，低轨卫星通信等新兴应用场景涌现也将提振高端电子树脂需求。建议关注圣泉集团、东材科技、中化国际。
　　（6）油气板块具备地缘风险对冲属性，国内大炼化产业链抗风险能力优于海外。地缘政治冲突抬升国际油价，在布伦特原油价格中枢从65美元/桶升至85美元/桶背景下，油气采掘成本相对刚性，头部油企盈利有望增厚。下游炼化产品涨价具备滞后传导特征，且分产品价格弹性历史上与原油相当