化工行情复盘:与沪深300涨幅差收窄
　　截至2026年6月30日，申万基础化工板块自年初累计涨幅7.63%，上半年涨幅相对高点分别出现在2026年3月初、2026年5月。
　　分板块来看，非金属材料、橡胶助剂、膜材料、无机盐等板块涨幅居前，而涤纶、民爆制品、粘胶等板块行情较弱。
　　风险提示
　　原料成本超预期波动风险:原油、煤炭、天然气等原料和能源价格波动超预期。化工品成本端原料和能源占比通常较重，若原料价格大幅波动，影响产品价格价差，最终影响企业阶段性业绩。
　　下游消费需求不及预期风险。若全球经济因持续高息环境而出现明显衰退，将抑制化工品终端需求;Al下游诸多应用仍在初期发展和推广阶段，若技术迭代或行业竞争引起需求下降较快或持续低迷，盈利不确定因素增加。
　　国产化进差不及预期风险。新材料产业链国产化率有待提高，部分关键设备和技术仍由海外主导，若海外持续坚持封锁政策，国内突破进度不达预期，或影响行业整体景气度。
　　政策执行不及预期风险:"双碳"执行节奏与力度不达预期，政策从设定到落地的时滞可能削弱短期供给约束的效果。