核心观点
　　近日，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，强调大力推进消费侧非化石能源替代化石能源。针对工业供能，《计划》提出积极发展绿色氢氨醇等一体化项目，推进工业副产氢、绿氢应用。探索氢电耦合开发利用模式，推动氢能、生物质等替代化石能源；在炼油、煤制油气行业，《计划》提出推动煤制油气、炼油产业和新能源深度融合，鼓励相关项目开展绿电、绿氢规模化替代，逐步降低化石燃料制氢用量。整体来看，伴随氢基燃料替代的推广，绿电氢氨醇有望成为工业领域深度降碳的重要手段。同时，可再生能源非电消费最低比重目标的提出，为国内绿电氢氨醇制造刚性需求。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　7月5日-7月10日，上证综指单周累计下跌0.17个百分点，报4036.59；沪深300指数单周上涨0.71个百分点。环保（申万）指数下跌5.05%，跑输沪深300指数（上涨0.71%）5.76个百分点，跑输创业板指数（下跌0.04%）5.01个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现一般，累计跌幅为1.31%，跑输沪深300指数6.63个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）《武汉市再生水利用管理办法》印发;
　　2）美丽海南建设“十五五”规划发布;
　　3）新疆节能审查征求意见：项目申报须附绿电使用承诺
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。