投资要点：
　　固收+产品业绩跟踪。截至2026年07月03日，全市场固收+基金规模27495.02亿元，产品数量1182只，其中17只上周净值创历史新高。上周（20260629-20260703，下同）共新发5只产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（0.04%）、二级（0.05%）、偏债混合型（0.22%）、灵活配置型（-0.00%）、债券型FOF（0.13%）及混合型FOF（0.12%）。按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为0.03%、0.04%、0.25%。
　　大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪。1）大类资产择时观点。2026Q3逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation，截至7月7日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约7月收益率分别为-2.76%、-0.13%和4.63%。2）行业ETF轮动观点。2026年6月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH），易方达中证石化产业ETF（516570.SH），国泰中证全指建筑材料ETF（159745.SZ），国联安中证全指半导体ETF（512480.SH），国泰中证全指通信设备ETF（515880.SH）。组合上周收益-3.75%，相对Wind全A指数超额收益-1.59%。本月（2026.07，截至7月3日）收益-3.75%，相对Wind全A指数超额收益-1.59%。
　　绝对收益策略表现跟踪。1）股债混合策略表现。宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益-0.34%（YTD 1.58%），股债风险平价策略上周收益-0.15%（YTD 1.78%）；两者叠加行业ETF轮动的增强策略上周收益分别为-0.47%（YTD2.36%）和-0.15%（YTD1.99%）；股债黄金风险平价类组合上周收益-0.07%（YTD2.31%）。2）量化固收+策略表现。股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率1.71%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为-1.62%、-0.15%、1.09%；当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益4.08%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为1.98%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。