本报告导读：
　　上周（20260629至20260703）红利风格择时模型综合因子值为-0.07，相对前一周（20260622至20260626）的-0.01有所下滑，仍接近于0。
　　投资要点：
　　上周（20260629至20260703）红利风格择时模型综合因子值为-0.07，相对前一周（20260622至20260626）的-0.01有所下滑，仍接近于0。
　　分项来看，各因子边际变化不大，红利相对表现较弱，动量因子和市场情绪均为负贡献。我们在模型处理时将因子值限制在-3至3之间，而红利动量因子已经连续两周为-3，说明近期红利表现极弱。但需要注意的是，上周后段红利表现似有所回暖，但由于我们的模型为偏右侧的中期趋势模型，动量因子尚未有较大变化。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，不代表点位预测，亦不构成投资收益的保证或投资建议。股市系统性风险发生使得各类规律失效。宏观和产业政策超预期改变市场交易环境。