本报告导读：
　　国内资产BL模型2和国内资产BL模型1分录涨幅0.07%和0.07%；基于宏观因子的资产配置模型、全球资产BL模型1、全球资产风险平价模型、国内资产风险平价模型和全球资产BL模型2分录跌幅0.33%、0.12%、0.09%、0.08%和0.06%。
　　投资要点：
　　上周各大类资产表现：上周（2026-06-22到2026-06-26）各大类资产表现如下：国债总财富指数和企业债总财富指数分录涨幅0.09%和0.05%；SHFE黄金、恒生指数、南华商品指数、中证转债、中证1000、标普500和沪深300分录跌幅5.83%、5.24%、4.69%、2.06%、1.93%、1.9%和1.48%。
　　上周BL策略表现：上周（2026-06-22到2026-06-26）国内资产BL模型1上周收益为0.07%，6月份收益为0.14%，2026年以来已实现收益1.29%；国内资产BL模型2上周收益为0.07%，6月份收益为0.14%，2026年以来已实现收益2.43%；国内资产风险平价模型上周收益为-0.08%，6月份收益为-0.08%，2026年以来已实现收益1.86%；基于宏观因子的资产配置模型上周收益为-0.33%，6月份收益为-0.5%，2026年以来已实现收益1.59%；全球资产BL模型1上周收益为-0.12%，6月份收益为-0.17%，2026年以来已实现收益2.68%；全球资产BL模型2上周收益为-0.06%，6月份收益为-0.06%，2026年以来已实现收益2.13%；全球资产风险平价模型上周收益为-0.09%，6月份收益为-0.15%，2026年以来已实现收益1.67%。
　　上周风险平价及宏观因子策略表现：国内资产风险平价模型上周收益为-0.08%，6月份收益为-0.08%，2026年以来已实现收益1.86%，年化波动为1.04%，最大回撤为0.5%；全球资产风险平价模型上周收益为-0.09%，6月份收益为-0.15%，2026年以来已实现收益1.67%，年化波动为0.87%，最大回撤为0.39%。基于宏观因子的资产配置模型上周收益为-0.33%，6月份收益为-0.5%，2026年以来已实现收益1.59%，年化波动为2.19%，最大回撤为1.13%。
　　上周配置策略点评：上周（6.22-6.26）大类资产呈现“债强股商弱”的极致分化格局，国债与企业债逆势微涨，而黄金、恒指及商品指数大幅回调超4%，权益资产亦普遍下跌；在此环境下，国内BL模型凭借对债券的有效配置成为唯一录得正收益的策略，风险平价模型以极低波动和回撤展现了优异的防御韧性，而宏观因子策略因对风险资产暴露较高表现最弱，全球BL模型亦受海外资产拖累小幅收跌。
　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。