投资要点：
　　上周（20260622至20260626）红利风格择时模型综合因子值为-0.01，相对前一周（20260615至20260618）的0.60迅速下降，接近于0。
　　分项来看，本次打分迅速下行源于科技板块近期的强势表现，红利相对表现较弱，动量因子由正贡献转为较大的负贡献；市场情绪回暖，也由正贡献转为负贡献。近期市场波动较大，美债利率等长期因子面临短期失效，从而可能导致综合因子短期失效。此外，若在较长一段时间内科技为A股主线，红利投资胜率或有所降低。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，不代表点位预测，亦不构成投资收益的保证或投资建议。股市系统性风险发生使得各类规律失效。宏观和产业政策超预期改变市场交易环境。