宏观：美伊局势再恶化推升油价，A股延续缩量调整
　　海外方面，美伊局势再度恶化，特朗普称美伊临时谅解“已经结束”，美国对伊朗发动新一轮打击，伊朗亦对美国在海湾地区军事目标作出反击，市场重新定价霍尔木兹海峡供应中断风险，推动美油上涨超4%至74美元。美联储6月会议纪要释放出偏鹰信号，官员对通胀扩散的担忧上升，部分官员认为6月已经存在加息理由，政策分歧集中在通胀是暂时回落，还是会因能源、AI投资、电力和设备成本而更具粘性。美元指数重回101关口，10Y美债利率回升至4.58%，美股风格切换、道指调整超1%、纳指小幅收涨，金银铜延续弱势调整。后续关注美伊冲突进展、霍尔木兹海峡风险是否再度扰动原油供应，以及作为全球风险偏好风向标的韩国半导体和美股AI链能否止跌企稳。
　　国内方面，A股周三延续缩量调整，沪指继续运行在4000点下方，中证1000、创业板领跌，科创50及红利风格相对抗跌，市成交额小幅缩量至2.58万亿元，上涨个股不足1600只、赚钱效应仍偏弱。短期重点关注沪指3940点附近的支撑力度。近期市场扰动主要来自海外科技板块情绪降温，以及美债利率高位带来的分母端估值压制；但随着国内二季度经济数据即将披露、中报季临近，以及月末重要会议窗口逐步打开，市场定价重心可能从外部风险重新转向国内基本面验证、业绩线索和政策预期。中长期而言，国内盈利底部改善、政策呵护与AI产业周期尚未逆转，指数上行趋势暂未被破坏。债市小幅走强，资金面维持偏松，10Y、30Y国债利率下行至1.729%、2.254%，预计短期仍以窄幅震荡为主。本周继续关注中国6月物价、金融数据。