核心结论：①26Q2北向资金回流2193亿元，创历史新高，其中长线外资流入约1859亿元，短线外资流入约254亿元。②结构上26Q2 A股外资增配出海链、算力芯片较多，减配消费、红利较多。③26Q2港股外资于24年以来首次转为净流入，流入规模约494亿港元，其中长线外资、短线外资分别流入约152亿港元、342亿港元。④结构上26Q2港股外资主要流入科技、有色等，流出银行、石油石化等。
　　A股外资：Q2回流规模创历史新高。26Q2北向资金回流A股2193亿元，创陆股通开通以来新高，其中长线稳定型外资是主要回流项。从流向数据看，26Q2北向资金整体流入2193亿元，创下陆股通开通以来季度新高，其中长线稳定型外资流入约1859亿元，短线灵活型外资流入约254亿元，中资托管资金流入约80亿元。结构上，2026Q2北向资金增配出海链、算力芯片较多，减配消费、红利较多。从行业视角看，一方面，2026Q2北向资金整体流入电力设备、电子、机械设备、汽车靠前；另一方面，2026Q2北向资金整体流出食品饮料、银行、传媒等靠前。
　　港股外资：在科技板块的定价权整体回落。26Q2港股外资转为净流入，在港股的定价权仍延续下降。港股方面，根据港交所中央结算系统持股明细数据，外资26Q2转为流入港股约494亿港元，是24年以来首次季度性流入，其中长线稳定型外资、短线灵活型外资分别流入约152亿港元、342亿港元。结构上，2026Q2港股外资主要流入科技、有色等，但在科技板块定价权整体回落明显。26Q2港股外资主要流入可选消费零售、有色金属、医药等，主要流出银行、半导体、石油石化等。此外，从26Q2定价权的边际变化来看，外资在部分消费、资源品、制造、医药等行业占比边际提升，但在科技板块整体占比回落明显。
　　风险提示：部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入。