核心观点
　　2026年6月中资美元债一级供给较上月有所回升，主要由互联网科技公司发行的债券和可转债推动，传统地产、城投、金融板块发行放量较为有限，平均发行利率有所回落。二级市场方面，本月中资美元债指数、中资美元债投资级指数上涨，中资美元债高收益指数下跌；投资级到期收益率与2年期美债收益率利差收窄，高收益到期收益率与2年期美债收益率利差走扩。分行业看，房地产指数下跌，城投债和金融债指数上涨。美债利率方面，就业市场显著降温，美联储后续加息概率大幅削弱。
　　内容要点
　　一级市场
　　2026年6月，中资美元债一级市场共计发行100.62亿美元，环比2026年5月份增加141.88%，同比去年6月增加22.56%。2026年6月到期金额为223.47亿美元，本月无新增违约，净融资量-122.85亿美元，平均票面利率为3.52%。
　　二级市场
　　Markit iBoxx亚洲中资美元债指数254.71，涨幅为0.10%，到期收益率上行8.14bp至5.3339%。
　　分评级看，Markit iBoxx亚洲中资美元债投资级指数247.59，涨幅为0.12%；到期收益率上行8.09 bp至4.8992%；投资级到期收益率与2年期美债收益率利差自83.83 bp收窄至75.92 bp。高收益指数245.51，跌幅为0.07%；到期收益率上行29.99bp至13.9868%。高收益到期收益率与2年期美债收益率利差自970.69bp走扩至984.68 bp。
　　分行业看，房地产债券指数为181.23，跌幅为0.47%；到期收益率下行6.07 bp至13.4251%。城投债券指数为157.48，涨幅为0.30%；到期收益率上行8.66 bp至5.0449%。金融债券指数为296.34，涨幅为0.17%；到期收益率上行11.47 bp至6.5312%。
　　美国宏观数据
　　2026年6月ISM制造业PMI为53.30，连续6个月扩张，但本月有所回落；非制造业PMI为54.00，同样有所回落；本月美国制造业和服务业PMI双双小幅回落显示美国经济扩张步伐温和放缓。美国非农就业新增仅5.7万人，远低于预期11.3万，且前值下修，就业市场显著降温，大幅削弱美联储后续加息概率。
　　风险分析
　　海外市场衰退风险：海外市场衰退风险、逆全球化风险不易察觉，海外货币政策、财政和贸易政策等对市场的风险也可能被忽视。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。
　　汇率风险：近几年美元兑人民币汇率波动较大，锁汇不当可能因汇率变动面临成本变高，收益缩水，形成损失。