综述
　　上周市场整体延续震荡走势，各大指数表现继续分化。其中上证50指数领涨，周度涨幅为0.84%；创业板指数表现偏弱，周度跌幅达4.16%。板块方面，医药生物和美容护理等行业板块表现突出，周度涨幅分别为10.53%和7.64%；通信等板块走势偏弱，周度跌幅约为9.17%。上周市场的焦点集中于地缘局势的演变和美联储主席沃什的表态。地缘方面，消息人士称美伊下一轮谈判拟于7月18日举行，目前来看中东局势有所缓和，但短期仍需防范尾部风险。美国方面，6月非农就业数据低于市场预期，数据显示美国劳动参与率降至2021年3月以来最低，成为失业率下降的主要原因，市场下调对美联储7月加息的预期。Meta被曝计划通过出售闲置的AI算力来创造收入，AI云公司股价明显下跌。国内方面，证监会完善上市公司再融资规则，A股交易新规于7月6日起施行。继续关注地缘局势的演变以及国内政策的发展。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）有所回升。当前科创50期权（IV=53%）和创业板ETF期权（IV=40%）仍处在年内较高位置。50、300期权IV目前处于19%-21%的区间，中证500、中证1000期权IV处于23%-27%的区间。多数金融期权持仓量PCR处于60%-120%范围，较前一周小幅回落。
　　策略展望
　　市场走势分化，各品种金融期权隐波继续回升。
　　策略思路：上周医药生物和美容护理等板块表现较好，通信等板块走势偏弱。目前中东局势有缓和迹象，但短期仍需防范尾部风险。美国6月非农就业数据低于市场预期，市场下调美联储加息的预期。国内方面，权益市场政策不断完善，A股交易新规7月6日起施行，预计市场中长期走势仍保持积极。可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前该类期权IV略有回升，也可以卖出对应指数的远月浅虚值看跌期权。对近期价格上涨幅度较大、静态估值仍然偏高的科创50指数和创业板指，短期内可能还存在回调风险，由于目前对应期权的IV仍处于较高位置，如果持有现货可考虑备兑卖出虚值看涨期权，也可以通过领口策略买入看跌期权，以降低现货的敞口风险。如果现货端已积累了较多的收益，也可以考虑止盈现货，并在期权上买入虚值看涨期权，以应对市场的非理性上涨。中证1000-2609股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2612合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。