【钢材】
　　今日盘面小幅反弹。螺纹表需环比回暖，产量小幅回升，累库幅度放缓。热卷需求、产量均小幅回升，库存继续累积，关注淡季需求韧性。铁水产量维持高位，随着钢厂利润下滑，库存逐步累积，高炉减产压力增大，产业链负反馈预期有待缓解。从5月数据看，地产投资降幅继续扩大，基建、制造业投资增速持续回落，内需整体依然偏弱，钢材出口回到高位。需求预期偏弱，市场人气低迷，盘面整体依然承压，持续调整后稍有企稳，节奏上仍有反复，关注宏观情绪变化。
　　【铁矿】
　　铁矿今日盘面震荡，近期基差低位震荡。供应端，全球发运量环比大幅增加，显著高于去年同期水平。澳洲和巴西发运量小幅增加，非主流国家发运增加明显。国内到港量本期环比下降较多，但高于去年同期水平。需求端，淡季终端需求处于低位，铁水暂时处于较高位置，但随着盈利转弱，未来减产压力有所加大，铁矿需求依然存在边际下滑压力。外部地缘冲突缓和，油价回落后仍处于偏高中枢震荡，继续关注未来成本支撑的情况。我们预计铁矿盘面震荡。
　　【焦炭】
　　日内价格偏弱震荡。随着第十轮提涨已提，焦化利润维持薄利，市场仍有提涨预期，日产略微下降。焦炭库存略微抬升，贸易商采购意愿仍高。整体来看，碳元素供应短期偏紧，尤其是主焦煤，下游铁水维持高位，钢材维持微利水平。焦炭盘面贴水，蒙煤通关数据高位有所回落，关注澳洲峰景港口库提价和产地煤价格差异。关注安监影响程度，以及矿山复产节奏，价格仍有上行驱动。