行情回顾
　　本周盘面继续下挫，主要在于高估值及供强需弱下的累库预期。
　　期货：7月3日，MA2609收于2377元/吨，周跌2.18%，太仓基差100元/吨（-210）。
　　现货：7月3日，太仓甲醇2525元/吨（-220），鲁北甲醇2405元/吨（-140），鲁南甲醇2380元/吨（-102），内蒙甲醇2127元/吨（-223）。
　　价差：MA9-1价差收于-4元/吨（-58）；跨区价差方面，江苏-内蒙价差397元/吨（+2），鲁南-太仓价差-105元/吨（+95）。
　　运行逻辑
　　当下估值仍偏高。综合生产利润、下游利润及进口利润等指标来看，甲醇估值仍处于相对偏高水平。
　　供应端预期逐步转向宽松。6月伊朗发船约55万吨，非伊发船约42万吨，预计7月中下旬国内进口到港量将明显增加，供应压力有望逐步显现。
　　需求恢复动力不足。传统下游开工率呈季节性回升，但诚志二期、渤化MTO装置计划近期检修，需求增量有限，整体消费支撑仍偏弱。
　　港口库存或迎来拐点。随着7月中下旬伊朗货源集中到港，若MTO开工率未明显回升，港口库存或由持续去库转向阶段性累库。
　　后续需重点跟踪高进口供给的兑现节奏。伊朗基础公用设施尚未完全恢复，对甲醇装置稳定运行仍存在一定制约，供应恢复仍具有阶段性和不确定性。同时，霍尔木兹海峡通航效率尚未完全恢复，航道通行、船舶安检、保险承保及周转效率等环节仍存在约束。叠加前期浮仓库存释放及港口到货集中，短期对海运运力形成阶段性挤占，或阶段性出现供给恢复快于运力修复的情况，从而使实际进口到港节奏存在一定滞后。后续需持续跟踪伊朗发船节奏、海峡通航恢复情况及国内进口到港兑现情况。
　　推荐策略
　　MA2608参考区间2250-2450，MA608P2225卖权持有
　　风险点
　　美伊关系再度恶化、伊朗发船恢复不及预期、宏观风险