策略观点
　　需求强并去库的产业叙事还在，市场期待高价带来的高供给，仓单抑或是空头的压舱石，大跌买，大涨不追
　　运行逻辑
　　行情描述：本周电池级碳酸锂现货快速下降，SMM现货报价152500元/吨；盘面宽幅震荡，基差、月间价差波动加剧。
　　供应层面：国内周度产量环比增加，海外锂精矿、碳酸锂进口维持高增，但智利5月出口明显下滑，泰利森三期火灾、硫磺原料短缺带来的供给扰动值得持续跟踪。澳洲锂矿复产增量集中于四季度，远期宽松预期持续定价。
　　需求层面：三元、磷酸铁锂排产稳步抬升，7月份磷酸铁锂排产预计仍是环比高增。储能与新能源车长期需求逻辑稳固，仅高锂价对储能项目收益形成短期压制。
　　库存端描述：全产业链同步去库，社会总库存、期货仓单、锂矿可售库存环比均下降，磷酸铁锂排产计划在持续跟踪中，如果环增6%，则去库0.3万吨；如果持平，则可能是下半年首月累库。
　　产业端利润分配：加工利润呈现分化，一体化企业盈利尚可，单独冶炼加工利润偏弱。市场核心博弈点在于市场一致预期的新增供给兑现节奏与当前持续去库的现实，仓单仍是空头主要压舱石。
　　操作策略：整体处于周期上行右侧，坚持大跌买入、大涨不追，依托季节性弱势窗口低吸布局。
　　风险提示
　　1、宏观与资金风险；2、需求不及预期；3、锂矿项目投产复产超预期；4、量化与监管风险。