随着美伊达成阶段性协议，霍尔木兹海峡原油运输逐步恢复常态，市场核心地缘不确定性显著消退，原油价格随风险溢价挤出同步回落。后续双方博弈焦点将转向海峡规则制定权与通航管辖权，整体呈现“博弈升级但不失控”的格局，需重点关注6月30日瑞士美伊技术性谈判进展，及其对能源价格与通胀预期的传导影响。
　　下一阶段贵金属走势的核心锚点仍为美联储货币政策方向。美国5月PCE指数同比升至4.1%，创三年新高。剔除能源后的核心PCE从3.0%攀升至3.4%，同样处于三年高位，印证通胀压力已向经济内生领域广泛渗透。通胀粘性超预期意味着高利率环境将维持更久，短期贵金属估值端持续承压。
　　受美联储加息预期升温驱动，美欧利差预期再度走扩。同时，美国财长贝森特明确表态与相关国家谈判涉及重返美元体系，将美元主导权的强化列为当前政策核心优先级。受此影响近期美元指数强势上行，突破101关口。短期内，美元指数走势取决于通胀回落进度与美联储政策节奏，整体维持震荡偏强。若通胀回落信号明确，加息预期充分定价后，美元涨势才会逐步放缓。
　　贵金属短期仍将维持承压格局，在美联储鹰派预期与强势美元的双重压制下，短期空头趋势尚未彻底扭转。但随着日线周线超卖共振、布林下轨精确测试，抛售边际动能已在衰减，盘面存在技术性修复需求。操作上建议跟踪美联储加息预期变化、黄金ETF资金流出节奏两大信号，核心驱动未转向之前，贵金属上方压力仍存，反弹空间有限，暂不建议左侧抄底