核心观点：
　　1、重要数据回顾：①美国6月新增非农就业岗位不及预期，6月ADP就业增长放缓，ISM制造业指数连续6个月扩张，5月职位空缺数略上升。②欧元区6月通胀超预期降温，6月综合PMI终值上修。③日本5月工业产出不及预期，5月零售销售超预期增长。
　　2、美国基本面高频：①景气上行的有：消费（红皮书商业零售同比边际回升）、地产（房贷申请数量回升）、物价（大宗价格回升）、就业（初请失业金回落）。②景气下行的有：物价（美国汽油零售价回落）、就业（续请失业金回升）。
　　3、美国流动性高频：①美欧金融条件宽松。②离岸美元流动性：日元兑美元流动性和欧元兑美元流动性改善。
　　一、过去一周重要数据回顾
　　1、美国6月新增非农就业岗位不及预期，6月ADP就业增长放缓，ISM制造业指数连续6个月扩张，5月职位空缺数略上升。
　　2、欧元区6月通胀超预期降温，6月综合PMI终值上修。
　　3、日本5月工业产出不及预期，5月零售销售超预期增长。
　　4、沃什在欧洲央行论坛发表讲话。
　　二、周度经济活动指数
　　美国经济活动指数持平。6月27日当周，美国WEI指数持平2.57%，上周为2.57%。
　　德国经济活动指数回落。6月28日当周，德国WAI指数降至-0.38%，上周为-0.27%。
　　三、需求
　　1、美国红皮书商业零售同比增速边际回升。6月27日当周，美国红皮书商业零售同比升至10.5%，前一周为10.0%。
　　2、地产：美国抵押贷款利率回落，抵押贷款申请数量回升。7月2日，美国30年期抵押贷款利率6.43%，前一周为6.49%，前两周为6.47%。6月26日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）升至272.2，环比前一周上涨0.04%。
　　四、就业
　　1、失业：美国初请失业金人数回落，续请失业金人数回升。6月27日当周，美国初请失业金人数21.5万人，前一周为21.6万人，两周前为22.7万人。6月20日当周，美国续请失业金人数181.4万人，前一周为181.2万人，两周前为180.0万人。
　　2、职位空缺：职位空缺数回升。6月26日当周，INDEED职位空缺指数回升，周度均值101.6，环比上周均值0.9%。6月，INDEED职位空缺指数均值为100.7，低于5月均值101.9。
　　五、物价：大宗商品价格回升，美国汽油零售价格回落。7月2日，RJ/CRB商品价格指数353.03，较前一周涨0.2%，较前两周跌2.5%。6月29日，美国汽油零售价3.70美元/加仑，较前一周跌1.9%，较前两周跌5.3%。
　　六、金融
　　1、金融状况：美欧金融条件宽松。7月3日，美国彭博金融条件指数为1.141，一周前为0.959，两周前为1.141。同期，欧元区彭博金融条件指数为1.631，一周前为1.505，两周前为1.576。
　　2、离岸美元流动性：日元对美元3个月掉期基差回升，欧元兑美元3个月掉期基差回升。7月3日，日元兑美元掉期基差为-19.1315bp，欧元兑美元掉期基差为0.2724bp，一周前分别为-22.3293bp、-1.9165bp，两周前分别为19.2572bp、-0.1187bp。
　　3、国债利差：10年期美欧国债利差走阔，美日国债利差收窄。
　　风险提示：数据更新不及时，美联储货币政策超预期。