核心观点
　　建筑板块跑赢大盘，继续重视红利品种安全属性，同时继续看好钢结构+洁净室+核电模块化品种。本周建筑板块上涨1.38%，整体跑赢大盘。此前我们重点提示的核电、红利标的本周均有较好涨幅。当前时点，我们认为一方面，科技相关部分洁净室标的有望在中报兑现较好业绩，近期虽调整但股价有支撑；另一方面，建筑部分品种，如鸿路钢构，四川路桥、江河集团、精工钢构等，兼具较高的股息率和业绩释放能力，临近中报值得重点关注。根据本周的草根调研，我们预计二季度鸿路有望继续兑现量利齐升逻辑，实现业绩高增长，建议继续重点关注。
　　建筑高股息当前情况梳理。综合业绩变化趋势以及股息率，我们认为四川路桥、精工钢构、江河集团、中国建筑等红利标的后续有望表现较好。按照我们的盈利预测及25年分红比例，当前四川路桥（股息率6.4%）、安徽建工（股息率6.2%）、山东路桥（股息率4.0%）、广东建工（股息率4.5%）等地方国企股息率表现亮眼，且公司改善市值的能力和意愿都在增强，当前具有较高的投资性价比；建筑央企中，中材国际（股息率6.7%）、中国建筑（股息率5.8%）、中国铁建（股息率5.4%）已长期维持稳定的分红水平，且中国建筑承诺绝对分红金额不下降。建筑央企港股估值较低，A/H价差大，股息率更具有吸引力，如港股中国建筑国际、中国铁建当前股息率(ttm)分别为7.1%、6.9%；民营企业中，出海龙头精工钢构及江河集团承诺未来三年现金分红比例分别不低于70%和80%，对应2026股息率分别6.8%、6.3%，且后续成长性较好，具备较好的安全边际。
　　行情回顾：本周建筑指数上涨1.38%，沪深300板块下跌0.54%，建筑板块跑赢大盘1.92pct。根据总市值加权平均统计，园林、装饰板块涨幅靠前，个股中涨幅较为靠前的有时空科技(+36%)、ST赛为(+26%)、矩阵股份(+24%)、成都路桥(+22%)、天域生物(+22%)等。
　　推荐组合：鸿路钢构，精工钢构，利柏特，瑞纳智能，中国建筑
　　风险提示：基建和地产投资超预期下行；价格上涨及订单落地不及预期；下游制造业资本开支不及预期。