核心观点
　　板块表现：本周（20260629-20260703）沪深300跌0.53%，建材子板块涨跌互现，其中其他结构材料最为明显（+4.12%）。个股中，恒尚节能（+33.08%）、先锋新材（+32.98%）、华民股份（+32.71%）、天安新材（+18.40%）、宁夏建材（+16.00%）涨幅居前。
　　核心观点：本周沪深300跌0.53%，申万建材跌4.22%，前期涨幅较大的电子布和玻璃基板出现一定回调，转型科技的中小市值品种表现较好，受益加息预期减退和油价下行，传统建材中成长逻辑相对较强的出海龙头表现较好，国内链的管网及消费建材品种也呈现一定涨幅。我们认为随着中报期临近，大幅受益于涨价的电子布有望继续保持较强走势，玻璃基板虽然中报业绩仍未到业绩兑现期，但其作为最确定的新技术方向之一，市场共识正在逐渐形成，调整后仍具备较好的投资价值。除此之外，其他位于低位的细分科技型建材个股，也有望逐步获得市场关注，如天安新材，中钢洛耐等。传统消费建材，如防水，6月环比5月数据呈现一定复苏，当前油价回落明显，进入三季度，我们认为消费建材有望迎来收入和利润率的同时改善，当前也具备较好的中长期赔率和胜率，建议积极关注。
　　建材Q2行业跟踪：二季度固投增速回落明显，叠加3月份涨价前下游的提前囤货，传统建材Q2发货端呈现了一定压力。但从环比角度看，防水龙头6月数据相比5月有所改善。我们判断二季度消费建材龙头收入和业绩端整体表现环比Q1或有所回落，但进入Q3，成本端压力或有所缓解，同时基数下行有望带动收入端回暖。二季度浮法玻璃行业亏损持续，经历了前期产能的小幅反弹后，近期又重回下降通道，我们认为随着产能下降，行业库存压力有望逐步减缓，进而带动利润逐步向正常水平恢复。水泥Q2出货率仍处于历史低位水平，但价格则在低位逐步呈现企稳，由于水煤价差仍低于去年同期，预计Q2国内水泥利润端压力仍然较大。玻纤板块粗纱价格相对稳定，但Q2同比均价仍有小幅提升，电子布价格大幅上行，预计Q2玻纤龙头有望展现高利润弹性。
　　本周推荐组合：旗滨集团、中国巨石、华新建材、三棵树、东方雨虹
　　风险提示：宏观经济下行风险、地产市场超预期下滑、原材料价格上涨风险