重点关注煤制油气、核电、新能源、绿色燃料等相关公司。国家能源局局长王宏志在6月26日国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上介绍，预计“十五五”能源重点项目和新业态投资总规模将超过20万亿元。这些项目可以分为三大类：第一类，用于强化能源安全保障。主要包括油气、煤炭、支撑性电源和煤制油气等，未来投资将保持稳中有升的态势，五年总投资规模比“十四五”增长10%以上。第二类，用于推进绿色低碳转型。电源侧，新能源主体地位将更加突出，占电源投资的比重进一步提升到接近60%。电网侧，建设跨省区输电通道、省间电力互济工程、电网主网架、配电网和智能微电网，让电力系统韧性更强、资源配置水平更高。“十五五”电网投资比“十四五”增长30%以上。第三类，用于推进新质生产力发展。主要包括布局一批绿色氢氨醇生产基地项目，拓展多用户绿电直连场景，建设包括新型储能、综合能源服务、虚拟电厂、算电协同等新产业新业态项目，这些新项目“十五五”投资规模将超过2万亿元。我们继续建议重点关注中国化学（已覆盖）、中国核建、利柏特、中国能建（已覆盖）、中国电建（已覆盖）等能源工程公司。
　　专项债：截至2026/7/3，本周新增地方政府专项债发行金额2018.31亿元，周环比+3.40%；本年累计新增发行20692.27亿元，同比-4.23%，累计发行进度为47.03%，慢于2025年同期发行进度49.11%（-2.08pct）。下周（2026/7/6-2026/7/10）计划新增发行489.60亿元，周环比-75.74%。
　　水泥：截至2026/7/3，全国水泥吨均价319元，周环比/年同比-0.9%/-8.5%；水泥煤炭价差吨均值242元，周环比/年同比-0.9%/-16.9%；出货率42.8%，周环比/年同比+0.7/-0.4pct；库容比66.0%，周环比/年同比+0.2/+0.3pct。
　　浮法玻璃：截至2026/7/2，本周全国5mm白玻单箱均价60.2元，周环比/年同比-0.5%/-6%；天然气产玻璃单箱毛利-9.9元，周环比/年同比-0.1/-5.4元；厂库6934万重量箱，周环比/年同比-72/+1103万重量箱；在产产能14.5万吨/日，周环比持平，年同比-1.4万吨/日。
　　行情回顾总结：截至2026/7/3，本周建筑、建材、上证指数分别+1.38%、-4.77%、+0.41%；2026年初至今，建筑、建材指数分别累计-3.32%、+43.27%，在30个行业中分别位居11/30、3/30，同期上证指数累计+1.88%。
　　投资建议：1、能源基建蓝筹标的，推荐中国化学、中国能建、中国电建，关注中国能源建设（H）；2、兼具高股息的出海龙头，推荐中材国际、江河集团、中石化炼化工程、关注中钢国际等；3、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；4、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、关注上峰水泥等。
　　风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险