玻璃基板产业化以及国产替代趋势下，玻璃基板有望迎来长期发展机遇。2026/6/27旗滨集团发布《2026年度向特定对象发行A股股票预案》，募集资金总额不超过14.3亿元，其中6.4亿元用于建设UTG制造平台及玻璃基板项目。UTG和玻璃基板在材料研发、熔融均化、铂金通道精密控温、超薄成型、精密加工、性能检测及可靠性验证等方面具有一定协同性，可共享部分研发平台、检测设备和工程经验，投产后预计年产能规模达117万平方米。目前旗滨集团在玻璃基板领域取得重要进展，已突破高硼硅低介电玻璃配方、高温澄清等关键技术，实现200×200mm规格产品的小批量客户送样验证。2026年6月台积电发布“CoWoS玻璃基板开发计划”，携手ABF载板厂商Ibiden与面板厂商群创验证玻璃基板导入先进封装的可行性，标志玻璃基板正式进入产业化验证阶段。玻璃基板属于技术密集型和资金密集型产业，具有研发投入大、工艺控制难度高、研发和客户认证周期长等特点，旗滨集团具备差异化技术优势和先发优势，有望率先受益于产业变革，高性能电子玻璃有望成为新的业绩增长点。
　　我们认为ETF份额波动影响或告一段落，应该寻找业绩确定性高的低估值权重股。以沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、沪深300ETF嘉实为例，年初以来，四只大体量沪深300ETF的份额明显被减持，合计缩水79%；4月以来，四只沪深300ETF份额缩水52%。中国化学、中国能建均为沪深300成分股，继续重点推荐。
　　专项债：截至2026/6/26，本年累计新增地方政府专项债发行18673.96亿元，同比-10.08%，累计发行进度42.44%，慢于2025年同期发行进度47.20%（-4.76pct）。下周计划新增发行2018.31亿元，周环比+189.35%。水泥：截至2026/6/26，全国水泥吨均价322元，周环比/年同比-0.3%/-8.8%；水泥煤炭价差吨均值244元，周环比/年同比-0.4%/-16.7%。浮法玻璃：截至2026/6/25，本周全国5mm白玻单箱均价60.4元，周环比/年同比+0.2%/-7%；天然气产玻璃单箱毛利-9.8元，周环比/年同比+0.1/-5.2元。
　　行情回顾总结：截至2026/6/26，本周建筑、建材、上证指数分别-2.66%、+10.87%、-1.55%；2026年初至今，建筑、建材指数分别累计-4.64%、+50.44%，在30个行业中分别位居11/30、3/30，同期上证指数累计+1.47%。
　　投资建议：1、能源基建蓝筹标的，推荐中国化学、中国能建、中国电建，关注中国能源建设（H）；2、兼具高股息的出海龙头，推荐中材国际、江河集团、中石化炼化工程、关注中钢国际等；3、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；4、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、关注上峰水泥等。
　　风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。