投资要点：
　　6月A股主要股指多数上涨：截至6月30日，上证综指收报4,094.40点，较5月末上涨0.63%。分结构看，6月A股主要股指普遍上涨。其中，科创50指数涨幅较大。
　　6月市场流动性小幅回落：6月A股重要股东维持净增持态势，但A股全市场日均成交额小幅下滑，市场新成立的偏股型基金份额有所回落，A股限售股解禁规模小幅增加。总体而言，6月A股市场流动性小幅走弱。证监会主席吴清在陆家嘴论坛上强调，中央金融办与证监会和各有关方面发布中长期资金入市指导意见及实施方案，建立健全长周期考核、保险资金长期股票投资试点等制度机制，大力推进公募基金改革。预计随着增量资金入市工作稳步推进，中长期A股市场流动性有望改善。
　　6月市场投资者情绪、风险偏好小幅走弱：6月上旬，A股投资者情绪走弱，市场出现回调。6月中下旬，在美伊签署了停战谅解备忘录、陆家嘴论坛释放利好等因素的提振下，市场风险偏好较月初小幅回升。6月半导体、光学光电子、元件等板块交投热度较高。证监会主席吴清在陆家嘴论坛上表示，持续深化“两创板”改革，科创板方面将抓紧推出2项改革措施。一是扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市。二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。预计随着科创板扩容通道拓宽、储架发行及主动ETF等政策落地，科技成长赛道的政策支持力度加大，有望提振市场风险偏好。
　　大势研判及行业配置建议：国内方面，从经济数据看，5月社会消费品和服务零售总额累计同比增长2.8%，其中服务零售额保持较高增速。就业形势总体平稳，通胀温和上升。结合证监会最新表态，预计相关部门将持续深化资本市场投融资综合改革，扩大耐心资本、长期资本和战略资本供给。整体看，市场韧性有望增强，流动性环境有望长期向好。建议关注：1）科技领域需求增长较快、技术壁垒较高、商业化落地路径清晰的细分赛道；2）供需紧平衡促进价格回升，估值与盈利逐步修复，可关注上游资源品板块细分领域。
　　风险因素：海外经济陷入衰退；国内经济复苏力度较弱；政策成效未如预期。