投资要点：
　　全部A股2026Q1盈利能力改善：从已披露2026年一季报数据的A股上市公司整体业绩表现看，与2025年一季度相比，2026年一季度全部A股营业收入同比增速由负转正，归母净利润同比增速加快。营收方面，全部A股2026年一季度营业收入同比增长4.71%，增速较2025年同期加快5.17pct。归母净利润方面，全部A股上市公司2026年一季度归母净利润同比增长6.92%，增速较2025年同期提升3.98pct，盈利能力改善。
　　中、小盘股指数2026Q1业绩表现优于大盘蓝筹指数：大盘蓝筹指数方面，沪深300、上证50指数2026Q1营收、归母净利润均实现同比正增长，但二者表现弱于全部A股。中、小盘指数方面，中证500指数2026Q1营收同比增速高于全部A股，归母净利润同比增速高于20%。中、小盘股指数2026Q1业绩表现优于大盘蓝筹指数。从边际变化看，A股主要宽基指数表现较为一致。各指数2026Q1归母净利润较2025Q4均实现快速增长。
　　2026Q1中游行业、TMT板块业绩表现较优：多数申万一级行业2026Q1营业收入实现同比正增长。其中，有色金属、电子、国防军工、电力设备、环保行业2026Q1营业收入同比增速超10%，表现较优。分板块看，中游行业、TMT板块2026Q1营收均实现同比正增长。从归母净利润看，2026年一季报显示，申万一级行业利润表现分化。其中，有16个行业2026Q1归母净利润实现同比正增长，计算机、有色金属、综合、国防军工、电子、电力设备行业增速超50%。从边际变化看，医药生物、环保、交通运输、商贸零售、综合行业盈利能力边际改善幅度较大。一季度我国经济实现良好开局、市场预期回暖对上市公司盈利水平的边际好转形成支撑。
　　投资建议：与2025年一季度相比，2026年一季度全部A股营业收入实现同比正增长，归母净利润同比增速加快。分行业看，一季度大多数申万一级行业归母净利润实现环比正增长，同时多数行业ROE水平边际回升。行业配置方面，建议关注一季报中盈利能力改善幅度较大的中游行业及TMT板块中景气度较高的电子、通信行业。
　　风险因素：监管政策变化；国内经济增长不及预期；企业盈利修复偏慢；地缘政治风险加剧。