核心观点
　　我们认为,基本面“K”型分化的格局、AI产业趋势并未看到实质性变化。随着7月进入中报验证期，权益市场定价逻辑或将从“景气预期”转向“景气确认”，指数层面或仍有波动，但高景气方向有望持续获得市场溢价。建议关注三条线索：是业绩有望高增的AI硬件领域，部分细分方向在财报季期间仍有望新高（存储/半导体设备与材料/通信/PCB/电子布等）；二是景气度也有望改善且估值相对合理的部分周期、先进制造行业（机械设备/新能源/军工/化工等）；三是关注部分业绩韧性、估值处于历史低位的板块修复机会（非银等）。
　　风险提示
　　1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；
　　2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；
　　3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。