我们认为当前市场仍在高位震荡阶段，在短期回调之后整体安全边际有所提升，12月关注国内重要会议释放的政策信号。配置上短期仍建议保持相对均衡，重点关注：一是内外需共振景气向上的科技成长板块（AI/半导体/创新药等）；二是有望受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造板块（新能源等）；三是受益于产品涨价预期的周期板块（有色金属等）；四是红利资产仍具配置价值（银行/非银等）。
　　风险提示
　　1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；
　　2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；
　　3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。