核心观点
　　我们认为随着国内宏观层面和科技产业的积极因素累积，市场有望保持向上方向不变，建议重点关注国产AI与自主可控主线（TMT/机械等），以及更多政策支持和产业转型方向（创新药/AI+消费等）。一方面，2月召开的2025年民营企业座谈会提振市场信心，3月全国两会政策定调预计将继续重视“全方位扩大国内需求”“以科技创新引领新质生产力发展”的方向，目前各省地方政府工作报告重点支持“人工智能+”、高端制造、低空经济、生物技术、量子科技等战略性新兴和未来产业发展。另一方面，AI引领的全球科技创新仍在持续，国产AI/智能驾驶等科技领域利好催化不断，全球资金对中国科技资产的评价也出现了积极转变。不过，特朗普政策仍有较多不确定性，需防范海外关税与制裁风险的扰动。
　　风险提示
　　1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；
　　2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；
　　3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。