核心观点
　　我们认为权益市场维持震荡格局，国内政策效果持续显现以及基本面韧性的强化予以市场支撑。结构上，建议围绕高景气行业以及优质红利资产进行配置布局，重点关注三条主线：一是以国产科技和高端制造为代表的成长风格，如半导体/国产AI等科技自主可控方向等；二是受益于扩内需政策支持的消费优质资产（新消费/医药生物等）；三是具备长期配置价值的优质红利资产（银行/保险等）。
　　风险提示
　　1、宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；
　　2、金融监管以及去杠杆政策加码超预期，市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发；
　　3、海外资本市场波动加大，对外开放加大的A股市场也会相应承压。