行情分析
　　2026年6月沪铜整体呈现震荡下行走势，主力合约CU2608收盘于103290元/吨，全月累计下跌1.71%，波动区间为100500-107510元/吨。宏观上美联储鹰派预期压制估值，矿端偏紧对价格形成一定支撑，整体呈现宏观面主导、基本面阶段性扰动的格局。
　　短期展望
　　预计7月沪铜主力合约CU2608整体偏震荡运行。宏观政策预期仍将是主导因素，若美联储表态边际转鸽,铜价存在向上修复空间;若鹰派立场持续，下方关注整数关口支撑。
　　宏观预期
　　当前全球宏观环境呈现美联储鹰派货币政策叠加需求预期分化特征:美联储6月决议暗示降息次数低于预期，半数官员支持下半年可能重启加息，推升10年期美债收益率升至4.1%，对有色金属估值形成压制;但美国经济刺激法案即将落地，规模超去年，预计将拉动铜下游新能源、基建领域需求，对铜价形成中长期支撑。国内宏观层面，稳增长政策持续发力，铜下游消费存在边际修复预期。
　　风险关注
　　美联储货币政策超预期收紧:若下半年重启加息，将推升美元指数和美债收益率，直接压制铜价估值;
　　美国关税政策落地:若对精炼铜加征关税正式落地，将加剧全球供应紧张格局，推高铜价;
　　美伊地缘冲突升级:局势反复扰动市场情绪，可能引发原油价格上涨，推高铜生产成本，加剧通胀压力;
　　国内下游需求不及预期:若地产、新能源领域需求环比走弱，将削弱国内铜消费支撑。