锡精矿：海关数据统计，5月锡矿砂及其精矿进口量为16831吨，环比上涨7%，同比上升25.61%。从缅甸进口锡矿砂及其精矿6633吨，环比上涨16.8%，同比上升384.46%。7月份雨季结束前，缅甸佤邦矿区复产进度受限，国内锡矿加工费低位难以大幅反弹。截止6月26日当周，国内40%锡精矿加工费（云南）17500元/吨，周环比上涨1500元；60%锡精矿加工费（广西）13500元/吨，周环比上涨1500元。
　　供应：据SMM调研统计，2026年5月国内精炼锡产量15170吨，环比增加3.41%，同比增加2.22%。上周云南、江西两大精炼锡主产区综合开工率下滑至63.48%。矿端供应边际回升，但并不宽松，锡企业开工率维持低位。国内5月精锡出口量为2,203.24吨，环比上升4.47%，同比上升24.50%；5月精锡进口量为1,838.23吨，环比下降34.40%，同比下降11.47%。目前沪伦比价震荡走低，锡进口盈利窗口关闭。印尼5月精炼锡出口量回升至3246.06吨，环比增长6.5%，但较去年同期仍下滑约18%。
　　消费:电子焊料进入6月传统淡季，叠加高锡价抑制，焊料企业开工率处近年低位：大型焊企60-68%、中小型45-55%；光伏焊带验证不及预期，6月订单难有明显增量，光伏端偏拖累；镀锡板、铅蓄电池配套锡化工步入季节性淡季。不过低价刺激部分刚需补库进场，成交氛围略有回暖。另外，锡做为关键算力金属，尽管近期投机资金因市场风险偏好降低而有所离场，但在需求将爆发的背景下，相关逻辑从传统工业周期驱动，向长期结构性增长所驱动。
　　国内现货及库存：截止6月26日，上期所锡库存减少1728吨至7558吨。国社会库存为9028吨，环比下降1216%，连续四期下降。锡长江现货均价收于37.89万元/吨，环比下跌40150元，跌幅0.51%，长江现货对锡主力基差维持贴水。
　　LME现货及库存：截止6月26日，LME锡周度库存环比减少370吨至8600吨，处于近几年绝对高位。LME锡维持深度贴水，截止上周末贴水为-305元。