事项
　　2026年6月18日当周，全球股票基金净流出54.0亿美元，处于2025年以来的13.0%分位数水平；全球债券基金净流入162.5亿美元，处于2025年以来的44.2%分位数水平。2026年6月18日当周，中国股票基金净流出102.2亿美元，处于2025年以来的7.8%分位数水平。从边际变化看，单周流出规模较上周（流出88.6亿美元）增加13.6亿美元。
　　主要观点
　　全球流动性全景：风险偏好显著收缩，股基与货基双双逆转为净流出
　　2026年6月18日当周（6月18日~6月24日），全球微观资金呈现出明显的阶段性收敛特征，大类资产流动性转弱。前期呈现扩张态势的股票基金与货币市场基金双双出现拐点，单周分别录得54.0亿美元和231.8亿美元的净流出（分位数分别降至13.0%和11.7%的低位区间）。与此同时，资金对固收资产的配置亦边际放缓，债券基金虽维持了连续61周的净流入，但单周流入规模环比下降至162.5亿美元。
　　核心市场资金洞察：发达市场同步转弱，美股结束长周期流入态势
　　2026年6月18日当周（6月18日~6月24日），发达市场内部的资金配置同步走弱，前期作为核心增量引擎的区域出现明显变化。美国市场资金面呈现逆转，美国股票基金结束了连续12周的流入态势，单周转为净流出32.8亿美元；美债基金流入规模亦同步收窄。欧洲市场与日本市场虽维持了股票资产的净流入，但边际动能均有不同程度的回落；其中，欧洲债券基金单周流入规模大幅收窄至0.1亿美元，接近绝对中性水平。
　　中国市场深度跟踪：总量流出规模扩大，但海外资金呈现逆势净流入
　　2026年6月18日当周（6月18日~6月24日），中国股票基金微观资金面呈现“总量承压，结构分化”的特征。总净流出规模由上周的88.6亿美元环比扩大至102.2亿美元。从结构拆解来看，被动型资金与国内资金流出规模的扩大是本周总流量承压的核心因素。但值得注意的是，微观资金来源结构中出现了积极的边际信号：海外资金结束了连续4周的流出趋势，单周转为净流入14.3亿美元（分位数回升至79.2%），内外资流向在当前位置发生显著背离。
　　风险提示：
　　数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整。