北交所IPO受理步入高峰期，6月新发5只北证50指数基金。从供给端来看，今年截至2026年6月26日，全市场A股新受理企业合计135家，其中北交所受理企业达48家，占比36%。扩容端质量迭代升级特征明确，2026年6月1日-26日北交所已受理40家，40家公司2025年收入均值/中值分别达到8.51/5.14亿元、归母净利润均值/中值分别达到0.93/0.77亿元。从产业结构来看，不少企业隶属于半导体、人工智能等科创产业链，如半导体封装材料的永志股份（客户包括士兰微、长电科技等）、半导体导热材料的百图股份（客户包括莱尔德、汉高等）、国家级制造业单项冠军帅特龙，板块整体科创属性持续强化、含“科”量稳步提升。从资金端来看，公募机构持续加大北交所指数化产品布局力度。2026年以来，全市场累计共有13只北证50指数基金相继提交申报材料并顺利获得监管受理，其中5月新增2只受理产品，分别为银华、中银旗下北证50指数基金。从发行节奏维度观察，二季度成为发行放量关键窗口。自5月起，公募加快获批产品的募集落地节奏，步入6月，发行热度进一步升温，当月已启动发行、以及排期计划于本月发行的北证50指数基金合计达6只（天弘、长城、长信、兴业等基金旗下指数产品），其中包含定于6月29日正式开启募集的产品。整体来看，指数化增量资金有望持续改善北证50成分股流动性，为北交所扩容周期形成有力的资金配套支撑。
　　北交所市场较为平稳，市场主线或将切换至中报业绩预期。展望下周，我们认为指数大概率转入区间震荡磨底格局，市场行情预计仍将维持结构性特征，横向对比科创板、创业板估值，北交所整体估值折价优势凸显，配置性价比逐步抬升。若指数在关键支撑区间企稳，建议聚焦估值具备性价比、业务拥有稀缺核心优势，以及受流动性影响深度超跌的企业。当前市场机会可聚焦五大方向择优布局：其一，优选2026年盈利拐点较明确、增速延续高景气的标的，如安达科技、蘅东光等；其二，把握AI产业驱动下的科技成长主线，如半导体、PCB产业链相关标的，关注凯德石英、中科仪、赛英电子、锦华新材、锐翔智能、戈碧迦等产业链标的；其三，继续关注受市场整体调整带动估值回落、具备全市场稀缺属性的优质标的，如海能技术、民士达等；其四，立足新股生态分化格局，2026年北交所发行提速、叠加近期市场调整，优选估值充分回落、基本面扎实且细分壁垒突出的优质次新，如朗信电气、隆源股份、新恒泰、美德乐等；其五，市场主线或将切换至中报业绩预期，关注中报业绩有望高增长/业绩改善的标的，同时关注推出回购/股东增持计划的公司，如泰凯英、同力股份、天马新材等。
　　北证A股PE回落到39X，日均成交额回落到244亿元。本周，创业板和北证A股整体PE有所回落，创业板PE由52X回落到51X，北证A股PE由40.37X回落到38.56X，科创板PE有所回升，由101.15X回升到105.32X。流动性来看，北证A股日均换手率4.71%，科创板4.17%，创业板5.35%。指数来看，创业板和沪深300指数周度下跌、科创50上涨。
　　本周2家公司注册、2家公司提交注册，下周1家公司上会。贝尔生物和百英生物2家公司更新状态至提交注册；科金明、先歌国际、华晟智能和富士智能4家公司更新状态至上市委会议通过；邦特科技、远大健科、四维材料和华电光大等9家公司更新审核状态至已问询；赛维达1家公司更新状态至中止；提牛科技、建院股份和能源科技3家公司更新状态至终止；北变科技、亚信股份、泽天春来和力克川等29家公司更新状态至已受理。此外，下周北交所将会审议1家公司IPO申请（百利食品），北交所新股发行处于提速进程中。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险