一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计下跌8.32%，沪深300指数累计上涨6.73%，银行板块跑输沪深300指数15.05个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第十七。本周银行板块下跌6.26%，沪深300指数上涨3.44%，银行板块跑输沪深300指数9.7个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第三十。从个股来看，涨跌幅表现前五的个股为：兰州银行，浙商银行，常熟银行，瑞丰银行，江阴银行；涨跌幅表现后五的个股为厦门银行，重庆银行，渝农商行，中国银行，工商银行。从估值水平来看，截至2026年6月18日，银行板块估值为0.50倍PB，目前银行板块估值最高的个股为宁波银行，估值为0.87倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.26倍PB。
　　本周行业热点聚焦。近期上市银行年度分红密集落地，6月以来分红进程提速，截至6月21日，已有16家A股上市银行的2025年年度分红实施完成，包括2家国有大行、3家股份行、4家城商行和7家农商行，现金分红总额达1461.91亿元。此外，青岛银行、苏州银行、沪农商行、浙商银行等也将在6月30日之前完成2025年年度分红。国有大行中，工商银行和农业银行已在5月中旬完成除权除息，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等国有大行的分红方案已确定，预计股权登记日将在7月上旬，除权除息日在7月中旬。分红模式上，受监管多次倡导一年多次分红，当前上市银行中已有过半落地2025年中期分红，分红常态化增强股东回报的可预期性。分红比例呈现一定分化，2025年全年有多家上市银行上调现金分红比例，同时部分区域中小银行受净息差收窄、资本补充渠道有限影响，为留存利润补充核心资本，选择下调年度分红比例。
　　本周重点公司公告。1）6月16日，苏州银行发布2025年年度权益分派实施公告，向权益分派股权登记日登记在册的普通股股东每10股派发现金股利1.50元（含税），不送红股，不以资本公积转增股本。以本行总股本4,470,662,011股为基数，拟分配现金股利670,599,301.65元（含税）。2）6月17日，青岛银行发布2025年度分红派息实施公告，以本次权益分派股权登记日的股份总额为基数，向全体普通股股东每10股派发现金股息人民币1.80元（含税）。本行股本总额为5,820,354,724股（其中，A股3,528,409,250股、H股2,291,945,474股），以此为基数计算的现金股息总额约为人民币10.48亿元（含税）。3）6月18日，厦门银行发布2025年年度权益分派实施公告，本次利润分配以方案实施前的公司总股本2,639,127,888股为基数，每股派发现金红利0.11元（含税），共计派发现金红利290,304,067.68元。
　　投资建议：近期多家银行公布2025年度权益分派实施公告，多数上市银行分红率保持稳定，银行板块高红利属性仍具有一定吸引力。预计2026年上市银行净息差企稳，驱动净利息收入增速修复。建议关注两条投资主线：一是经营稳健与分红稳定的高股息股，如国有大行和部分股份行，推荐关注工商银行、招商银行和中信银行等；二是优质区域性银行，推荐关注苏州银行、重庆银行、渝农商行等。
　　风险提示：经济复苏不及预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化