投资要点：
　　中国化学具备高纯氢氟酸项目EPC技术能力，是石油和化学工业工程领域的国家队。(1)据中国化学官网2019年报道，子公司中国五环EPC总承包3万吨/年电子级氢氟酸项目，电子级氢氟酸是广泛应用于大规模集成电路板的必须基础化学材料之一，主要用于芯片的清洗和蚀刻。项目电子级氢氟酸为高纯氢氟酸（洁净度达5PPT）。(2)据中国化学官方公众号2026年4月21日，中化学五环祥云磷氟新材料（湖北）无水氟化氢装置一次开车成功。项目采用五环公司自主开发的氟硅酸制备无水氟化氢专有技术，工艺先进、原料消耗低、能耗低、环保指标优良。(3)中国化学是石油和化学工业工程领域的国家队，在油气服务领域稳居全球第一，承建了我国绝大多数化工和石油化工生产基地。
　　美伊谈判有望持续推进，关注国际工程板块。(1)20日，美国副总统万斯称，目前与伊朗的谈判进展顺利，预计将在未来几天内前往瑞士。(2)中工国际所属中国中元近期顺利通过中国合格评定国家认可委员会资质扩项评审，正式取得数据中心检测资质。中钢国际2026Q1新签工程合同59.63亿元，其中国内54.64亿元，力争全年国内新签较2025年有所增长。北方国际孟加拉博杜阿卡利1320MW燃煤电站项目两台机组于北京时间2026年5月28日2时通过168小时可靠性运行试验，完成关键考核，进入商业运营阶段。中材国际持续优化业务结构，加大高附加值技术服务、智能装备、智慧运维等高毛利业务布局，依托全产业链优势实现规模降本、提升项目议价能力，盈利中枢具备稳步上移基础。
　　重点行业节能降碳改造攻坚三年行动发布，专业工程有望受益。(1)15日国家发展改革委等部门发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，重点行业能源消耗和二氧化碳排放的规模大、强度高，是提高能效、压减煤炭消费、降低碳排放的重中之重。2026年起，以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业为重点，利用3年时间全面实施节能降碳改造，推动企业能效碳效水平应提尽提，行业绿色低碳发展水平明显提升。(2)节能降碳改造有望将增加专业工程板块的改造工程需求，推荐钢铁中国中冶、中钢国际，水泥中材国际，化工中国化学，以及绿色醇氨中国能建、华电科工等。
　　推荐科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等方向。(1)洁净室推荐亚翔集成，相关标的华康洁净、柏诚股份、圣晖集成。商业航天相关标的航天工程、上海港湾。风光氢储推荐华电科工、中国能建、中国电建。机器人推荐鸿路钢构，相关标的宏润建设。(2)推荐股息率中国建筑5.76%、中材国际5.30%、安徽建工5.42%、四川路桥5.85%、江河集团5.90%、隧道股份3.63%。财政加码稳增长推荐中国交建、中国铁建。国际工程推荐中钢国际、北方国际、中工国际等。(3)顺周期推荐铜钴钼银中国中铁、金矿上海建工、精细化工中国化学等。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。