本周观点：拥抱成长主线
　　上周，美伊谅解备忘录签署显著提振全球风险偏好，VIX指数从高位回落。但沃什首秀偏鹰，市场对流动性预期仍谨慎，有限资金优先流向可见度较高的科技方向，科技成长集中的韩国股市、纳指因而走强，A股同样成长占优。本周技术模型显示主要宽基得分回升，大盘与成长趋势更强；风格上，模型本周建议由均衡转向超配成长。行情由低估值超跌领域再度回归科技成长主线，AI算力、半导体等高业绩可见度板块持续走强，机会向成长领域集中。业绩驱动下，应继续拥抱成长主线。
　　A股多维打分模型：上周多数宽基得分回升
　　A股多维打分模型涵盖估值、情绪、资金、技术四大类共26个底层因子，通过投票法合成12个子维度，再将各子维度的多空择时信号进一步合成为对宽基指数的综合打分。今年以来，多维打分模型_A对万得全A多空择时收益8.49%，上周收益-2.49%；多维打分模型_B对万得全A多空择时收益11.38%，上周收益1.85%。模型最新信号显示，上周多数宽基指数打分回升，大盘类和成长类宽基趋势较强。
　　风格择时模型：建议超配成长风格
　　对于红利风格，我们结合中证红利相对中证全指的动量、10Y-1Y期限利差和银行间质押式回购成交量三者的趋势进行择时。模型本周观点建议超配成长。其中，银行间市场成交量看多成长，相对动量转为看空红利，期限利差观点转为看多红利。对于大小盘风格，我们采用基于拥挤度分域的趋势模型进行择时，其中拥挤度采用小盘和大盘的动量之差和成交额之比刻画。当前，大盘虽趋势更强，但拥挤度仍处于高位，需警惕高拥挤可能带来的风格反转，观点维持对大盘谨慎看多。
　　行业轮动模型：建议关注有色、传媒、石化、钢铁、建材
　　行业轮动模型采用遗传规划技术直接对行业指数的量价、估值等特征进行因子挖掘，每季度末更新因子库。模型周频调仓，每周末选出多因子综合得分最高的五个行业进行等权配置。今年以来，模型取得绝对收益-4.49%，跑输行业等权基准4.04 pct。节前，在美联储货币政策预期的扰动下，全球资本市场的流动性继续“缩圈”，以AI硬件为代表的成长风格和以高股息为代表的价值风格出现了较为极致的分化，A股也不例外。模型持仓既没有选中最强势的电子和通信行业，也没有持有跌幅最大的高股息行业，最终表现平淡、小幅跑输行业等权基准。节后模型信号与节前一致。
　　中国境内全天候增强组合：今年以来绝对收益2.92%
　　中国境内全天候增强组合采用宏观因子风险预算框架，选取增长超预期/不及预期、通胀超预期/不及预期四种宏观风险源作为平价对象；在四象限风险平价的基础上，基于宏观预期动量的观点主动超配看好象限，实现全天候增强。6月配置观点为增配“增长不及预期”和“通胀超预期”两个象限：股票端整体减配，且防御性提升；债券端整体增配；商品端增配黄金，但减配其他品种。上周全天候策略微跌0.03%。今年以来策略的绝对收益为2.92%。
　　风险提示：周度模型基于数据和逻辑推演，具有一定的局限性；相关模型均根据历史规律总结，历史规律可能失效；模型输出不构成投资建议。