核心观点
　　市场周评：本周沪镍主力合约收于135840（+1300）元/吨，周环比+1.0%，伦镍收于17835（+30）美元/吨，周环比+0.2%；
　　基本面：宏观层面，美国5月非农就业及CPI数据超预期，推升加息预期，美元指数创两个月新高，叠加欧洲央行、日本央行释放加息信号，宏观持续压制有色金属。基本面方面，镍矿成本方面，国际油价小幅回落，矿山采运成本略有缓解；然而现货运费仍维持高位，贸易商普遍期待CIF印尼及CIF中国航线运费能在未来数周内有所回落，但当前尚未见实质性松动，矿方出货成本压力整体未减。精炼镍方面，库存及仓单进一步累库，过剩压力持续，硫酸镍原料紧缺支撑镍盐价格。下游刚需采购趋于平稳，需求疲软使镍价承压。当前镍价呈宏观利空与成本支撑博弈，预计价格区间震荡。
　　交易策略：预计短期价格在宏观利空、配额审批下发压制价格震荡。建议观望
　　风险提示：印尼镍矿配额落地宽松于预期，美伊冲突预期反复，需求不及预期