市场回顾：本周机械行业大幅跑赢大盘，激光设备等板块表现较好
　　本周，沪深300指数上涨3.4%，机械行业上涨9.1%，其中表现靠前板块为激光设备(17.2%)、制冷空调设备(15.4%)、半导体设备(14.8%)，表现靠后板块为工程机械整机(-1.2%)、印刷包装机械(0.8%)、轨交设备(1.5%)。截至6月19日，沪深300指数今年累计上涨6.7%，机械行业累计上涨23.8%，其中涨幅靠前板块为激光设备(141.6%)、半导体设备(93.9%)、其他自动化设备(85.6%)，表现靠后细分板块为工程机械整机(-13.8%)、印刷包装机械(-11.4%)、楼宇设备(-9.0%)。
　　工程机械：5月工程机械销量10升2降，高空作业车表现亮眼
　　据工程机械协会，2026年5月，各类工程机械销量增速分别为，挖掘机(36.2%)、装载机(27.2%)、平地机(11.6%)、汽车吊(18.1%)、履带吊(34.5%)、随车吊(16.8%)、塔吊(-26.4%)、叉车(8.2%)、压路机(26.6%)、摊铺机(-2.7%)、高空平台(30.3%)、高空车(40.2%)。1-5月份，各类工程机械累计销量增速为，挖掘机(24.7%)、装载机(27.2%)、平地机(14.0%)、汽车吊(14.8%)、履带吊(36.0%)、随车吊(-1.9%)、塔吊(-19.9%)、叉车(16.5%)、压路机(18.1%)、摊铺机(4.1%)、高空平台(16.5%)、高空车(10.5%)。分地区看，国内方面，挖掘机、装载机、汽车吊、履带吊、叉车、高空车等6类工程机械1-5月销量均保持增长，而平地机、随车吊、塔吊、压路机、摊铺机、高空平台等6类工程机械销量则同比下降，但受益于5月销量增长，随车吊、高空平台和压路机1-5月销量降幅均较1-4月收窄。出口方面，除塔吊外，其他11类工程机械1-5月出口量均保持增长。展望未来，在更新需求和电动化趋势持续下，叠加地产需求负面影响持续减弱以及雅下水电、新藏铁路等项目贡献新增需求，预计未来国内工程机械需求仍将持续复苏。而出口方面，在矿产品价格维持历史高位拉动澳洲、南美等矿产区需求，叠加非洲、印尼等新兴市场需求快速增长以及工程机械企业持续出海等因素驱动下，我国工程机械出口量仍有望保持快速增长。
　　燃气轮机：安徽应流与贝克休斯签订长期协议，西门子斩获中东大单
　　据燃气轮机聚焦，6月15日，安徽应流与贝克休斯在上海续签面向2026-2031年的长期战略供货协议，双方同时宣布将在燃气轮机核心部件领域开启更深层次的技术与供应链合作。自2015年进入贝克休斯供应链以来，安徽应流为贝克休斯多种主力燃机型号提供的透平叶片及结构件交付量与份额连年攀升，目前已成长为贝克休斯在中国最重要的热端部件战略供应商。本次协议涵盖LT16等多款主力及新型燃气轮机的高温合金零部件，供应量将实现较大幅度增长。此外，凭借在燃机核心部件精密加工和TVBs多种先进喷涂技术上的突破，安徽应流将从单一铸件供应商提升为“铸造+加工+涂层”一体化成品交付商。此外，6月16日，贵州航宇亦与贝克休斯签订长期战略供货协议。海外方面，近日西门子能源将为阿布扎比Taweelah C独立发电厂项目提供燃机发电机组，总规划装机容量达2.6GW，包括三台燃气轮机、两台蒸汽轮机、五台发电机以及该联合循环发电厂的辅助系统。此前，西门子能源宜兴工厂举行增资项目签约仪式，宜兴工厂已成为西门子能源在欧洲以外唯一的重型燃气轮机核心高温热部件制造基地，更是全球唯一的一站式透平叶片加工及维修中心。
　　投资建议
　　据Wind，2026年5月我国PMI为50.0%，生产指数高于临界点，但新订单、新出口订单及在手订单等分项指数低于临界点。不过，未来，随政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，制造业景气度有望持续回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注：
　　一、工程机械板块。设备更新叠加电动化推动国内需求加速回升，商品价格维持高位拉动海外矿产国需求，叠加新兴市场需求增长和企业加速出海，国内外需求共振下各主机厂、核心零部件业绩加速回升。重点关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。
　　二、燃气轮机板块。数据中心建设潮下推动电力需求激增，而具备部署周期短、启动速度快、稳定性强以及北美地区使用成本低等优势的燃气轮机成为当前解决AIDC用电需求的最佳方案之一。但需求爆发式增长与供给扩张相对有限下，全球燃机供应紧张局面或将持续至2030年。应流股份、贵州航宇等与贝克休斯签订长期供货协议，亦验证全球燃机轮机产业景气度。重点关注：豪迈科技、涡轮叶片龙头、油气设备龙头等。
　　风险提示
　　国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。贸易摩擦再度升级。全球AIDC建设不及预期